تهران، خبرگزاری… – در بحبوحه تحولات ژئوپلیتیکی منطقه و تغییر اولویتهای اقتصادی، یک سرمایهگذار برجسته حوزه فناوری هشدار داده است که بازارهای جهانی خطر عقبنشینی احتمالی صندوقهای ثروت حاکمیتی خاورمیانه از سرمایهگذاری در هوش مصنوعی را دستکم گرفتهاند. این عقبنشینی میتواند صدها میلیارد دلار از رونق هوش مصنوعی را از بین ببرد و پروژههای کلیدی مراکز داده را با تهدید مواجه سازد.
جک سلبی، مدیر عامل دفتر خانوادگی پیتر تیل (تیل کپیتال)، تأکید میکند که سرمایهگذاران خاورمیانه – شامل صندوقهای ثروت حاکمیتی و نهادهای دولتی – تقریباً یک چهارم سرمایهگذاریهای جهانی متعهد شده به هوش مصنوعی را طی پنج سال آینده به خود اختصاص دادهاند. وی هشدار میدهد که اگر تنشهای منطقهای ادامه یابد و کشورهایی نظیر امارات متحده عربی و عربستان سعودی سرمایههای خود را به بازسازی داخلی و توسعه زیرساختهای بومی اختصاص دهند، این سرمایه از دست رفته میتواند موجی از چالشها را برای مراکز داده و شرکتهای فناوری دولتی و خصوصی در سراسر جهان ایجاد کند.
اهمیت استراتژیک سرمایهگذاریهای منطقهای
سلبی در مصاحبهای با CNBC اظهار داشت: «به گمان من، بازارها اهمیت منطقه خاورمیانه را برای هزینههای سرمایهای مرتبط با هوش مصنوعی و زیرساختهای آن دستکم گرفتهاند. اگر خاورمیانه شروع به توقف یا لغو برخی از این پروژهها کند، تأثیر آن بر بازار میتواند بسیار بسیار بزرگتر از آن چیزی باشد که در حال حاضر تصور میشود.»
این هشدار سلبی پیامدهای مهمی برای سرمایهگذاران با دارایی خالص بالا، دفاتر خانوادگی و صندوقهایی دارد که بر روی تجارت هوش مصنوعی شرط بستهاند. در حالی که گزارش اخیر وال استریت ژورنال درباره عدم تحقق اهداف درآمدی در OpenAI سهام شرکتهای فناوری و تراشه را متزلزل کرد، سلبی خاطرنشان میکند که منطقه خاورمیانه یک خطر تأمین مالی دیگر را مطرح میکند، زیرا شرکتهای هوش مصنوعی بیش از پیش به سرمایه این منطقه وابسته شدهاند.
شرکتهایی نظیر اوراکل، انویدیا و سیسکو در حال حاضر بخشی از پردیس OpenAI در امارات متحده عربی برای ساخت ۵ گیگاوات ظرفیت هستند. مایکروسافت نیز قصد دارد تا سال ۲۰۲۹، ۱۵ میلیارد دلار در امارات سرمایهگذاری کند. صندوقهای ثروت حاکمیتی امارات و عربستان سعودی به سرمایهگذاران کلیدی در شرکتهای خصوصی هوش مصنوعی تبدیل شدهاند، به طوری که OpenAI در اوایل سال جاری به دنبال ۵۰ میلیارد دلار از صندوقهای بزرگ منطقه بوده است.
اولویتبندی توسعه داخلی و استقلال اقتصادی
سلبی تخمین میزند که نیمی از بودجه هوش مصنوعی خاورمیانه به مراکز داده واقع در خود منطقه اختصاص یافته است و نیم دیگر به پروژهها و مراکز داده در سراسر جهان. وی میگوید که صندوقها و شرکتهای خاورمیانه پیش از این نیز با استناد به «فورس ماژور» (قوه قهریه)، لغو قراردادهای مختلف حمل و نقل و تجاری را آغاز کردهاند. خطر بزرگ این است که آنها شروع به لغو پروژههای مراکز داده نیز بکنند.
وی تأکید کرد: «به نظر نمیرسد بازارها درک کنند که این یک وضعیت بسیار واقعی و پرنوسان است. امیدوارم و دعا میکنم که به زودی به نوعی از وضعیت عادی بازگردد. اما به نظر من، بازارها این نوسانات و خطرات را دستکم میگیرند.»
حباب هوش مصنوعی و درسهایی از گذشته
فراتر از تحولات منطقهای، سلبی هشدار میدهد که هوش مصنوعی با خطر گستردهتر سرمایهگذاری بیش از حد و سفتهبازی نیز مواجه است. او معتقد است که همانند حباب داتکام، سرمایهگذاران و بنیانگذاران بدون تمایز، ارزش شرکتهای هوش مصنوعی و زیرساختها را بالا میبرند. به گفته وی، رونق هوش مصنوعی سرمایه بسیار بیشتری را مصرف میکند، به طوری که انتظار میرود بزرگترین شرکتهای مقیاسپذیر امسال بیش از ۷۰۰ میلیارد دلار هزینه کنند. بنابراین، تخریب ثروت ناشی از آن، زیانهای ناشی از فروپاشی داتکام را تحتالشعاع قرار خواهد داد.
سلبی گفت: «هوش مصنوعی یک فناوری انقلابی است، اشتباه نکنید. اما میتواند یک حباب استثنایی نیز باشد. برندگان بزرگ و بازندگان واقعی وجود خواهند داشت. و این بازندگان، چندین مرتبه بزرگتر از هر بازندهای خواهند بود که قبلاً دیدهایم. حباب هوش مصنوعی، زمانی که بترکد، حداقل یک صفر بیشتر، و احتمالاً دو یا سه صفر بیشتر از حباب داتکام خواهد بود. این به معنای دهها، اگر نه صدها میلیارد دلار خواهد بود.»
او گوگل را به عنوان نمونهای از دوران داتکام ذکر کرد. در حالی که سرمایهگذاران ارزش Ask Jeeves، Infoseek، AltaVista و سایر عملکردهای اولیه جستجو را بالا میبردند، گوگل وارد شد و تمام مدلهای کسبوکار آنها را دگرگون کرد. او گفت که اختلالات مشابهی میتواند برای رهبران امروز هوش مصنوعی نیز رخ دهد.
استراتژی سرمایهگذاری هوشمندانه و پرهیز از هیجانزدگی
استراتژی سلبی در هوش مصنوعی، پرهیز از حرکت با جمعیت است. او با صندوق دومی که در Copper Sky، صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر مستقر در آریزونا، راهاندازی میکند، شرکتهای فناوری خارج از کالیفرنیا، نیویورک و ماساچوست را هدف قرار داده است. او میگوید شرکتهای فناوری در این سه ایالت – به ویژه خوشههای دانشگاه استنفورد و موسسه فناوری ماساچوست – تمام سرمایه و توجه را به خود جلب میکنند. بنابراین، بهترین ارزشها در جای دیگری نهفتهاند.
او افزود: «احتمالاً بیش از ۹۰ درصد کل سرمایهگذاریهای خطرپذیر به کالیفرنیا، نیویورک، ماساچوست رفته است که یک رکورد تاریخی است. خبر خوب این است که اگر از این سه ایالت خارج شوید و به ۴۷ ایالت دیگر بروید، معاملات و فرصتهای سرمایهگذاری بسیار بسیار ارزانتر هستند و این کاری است که ما انجام میدهیم.»
سلبی از ارائه جزئیات زیاد درباره دفتر خانوادگی تیل خودداری کرد و تنها گفت که تیل در بنیانگذاران بزرگ سرمایهگذاری میکند نه در صنایع خاص. تیل کپیتال، که در فهرست ۱۵ دفتر خانوادگی فعال Inside Wealth قرار دارد، در همه چیز از سازنده پهپاد آلمانی Stark و استارتاپ ژندرمانی Kriya Therapeutics گرفته تا شرکت استخدام هوش مصنوعی Mercor و شرکت تحقیقات فضایی Varda سرمایهگذاری کرده است.
اشتباهات دفاتر خانوادگی در سرمایهگذاری مستقیم
با این حال، سلبی به عنوان مدیر یک دفتر خانوادگی و رئیس یک صندوق سرمایهگذاری خطرپذیر که از دفاتر خانوادگی پول جذب میکند، میگوید بزرگترین اشتباه بسیاری از دفاتر خانوادگی امروز، انجام سرمایهگذاریهای مستقیم خودشان است. یک نظرسنجی از سیتیبانک در سال گذشته نشان داد که هفت از ده دفتر خانوادگی، بدون عبور از یک صندوق، سرمایهگذاریهای مستقیم در شرکتهای خصوصی انجام دادهاند.
سلبی گفت که او درک میکند چرا دفاتر خانوادگی به تنهایی اقدام میکنند، با توجه به عملکرد ناامیدکننده صندوقهای سهام خصوصی و سرمایهگذاری خطرپذیر و عدم توزیع سود. او گفت که دو سوم شرکتهای سرمایهگذاری خطرپذیر «VCهای زامبی» هستند که نه پول جذب میکنند و نه بازدهی دارند و باید تعطیل شوند.
سلبی اظهار داشت: «دفاتر خانوادگی از افرادی مانند ما که سرمایه آنها را بازنگرداندهایم، بسیار ناامید هستند، پس چرا خودشان تلاش نکنند؟ آنها نمیتوانستند بدتر از بسیاری از کارهایی که [VCها] در زمینه سرمایهگذاری، عدم بازگرداندن پول و داشتن نشانههای کاغذی انجام دادهاند، عمل کنند.»
در عین حال، او گفت که دفاتر خانوادگی معمولی به اندازه کافی برای ارزیابی، ارزشگذاری و بازسازی شرکتهای خصوصی آموزش ندیدهاند. بسیاری از سرمایهگذاران فوقثروتمند بیشتر با انگیزه جایگاه اجتماعی و فشار همتایان عمل میکنند تا بازدهی منظم.
او گفت: «وقتی این افراد شیکپوش به مهمانیهای کوکتل خود در منهتن میروند، باید چیزی جالب برای صحبت داشته باشند. همه دوستانشان درباره نسخهای از [سرمایهگذاریهای مستقیم] صحبت میکنند. بنابراین آنها باید چیزی برای افزودن به مکالمه داشته باشند. از این رو، آنها همین کار را میکنند. سرمایهدار کشتیرانی یونانی که در منهتن زندگی میکند، چیزی درباره موشکسازی نمیداند. پس چرا در اسپیسایکس سرمایهگذاری میکند؟ چون فقط میخواهد چیزی سرگرمکننده برای صحبت در مهمانی کوکتل شیک داشته باشد.»
#هوش_مصنوعی #سرمایه_گذاری #خاورمیانه #اقتصاد_جهانی #مراکز_داده #فناوری #حباب_اقتصادی #تحولات_منطقه #صندوق_ثروت_حاکمیتی #استقلال_اقتصادی
