گزارش مالی سه ماهه اول ۲۰۲۶ GE Aerospace: چالش‌های منطقه غرب آسیا، آغاز پرقدرت سال را تحت‌الشعاع قرار داد

۲ اردیبهشت ۱۴۰۵، خبرگزاری لیهام: شرکت GE Aerospace سال ۲۰۲۶ را با یک سه ماهه قدرتمند آغاز کرد، اما نشست گزارش مالی این شرکت تحت‌تاثیر پیامدهای ناشی از درگیری‌ها و تنش‌های فزاینده در منطقه غرب آسیا قرار گرفت که به دنبال آغاز عملیات «خشم حماسی» در ۸ اسفند ماه سال گذشته شدت یافته بود. لری کالپ، مدیرعامل این شرکت، با تاکید بر عملکرد مستحکم GE Aerospace، اظهار داشت که این شرکت «واقعیت‌های امروز را پذیرفته و با آن کنار می‌آید». اگرچه زمان‌بندی این تحولات در اواخر سه ماهه اول، تاثیر آن را بر نتایج اولیه محدود کرد، اما این اختلالات شروع به شکل‌دهی انتظارات برای بقیه سال کرده است.

عملکرد قدرتمند GE Aerospace در سه ماهه اول ۲۰۲۶

کالپ به آغاز قوی سال اشاره کرد؛ جایی که سفارش‌ها ۸۷%، درآمد ۲۹% و سود عملیاتی ۱۸% افزایش یافت. این رشد عمدتاً توسط بخش موتورها و خدمات تجاری (CES) هدایت شد، با افزایش ۳۹% در درآمد خدمات و ۴۳% در کل تحویل موتورها. مدیرعامل، اجرای برنامه FLIGHT DECK را عامل بهبود خروجی در برنامه‌هایی از جمله LEAP و GEnx دانست.

راحول قای، مدیر مالی، بر قدرت بخش تجهیزات تاکید کرد، با افزایش ۲۰% در درآمد و ۵۰% در تحویل موتورها، از جمله ۶۳% افزایش در واحدهای LEAP. تحویل موتورهای پهن‌پیکر نیز بیش از ۲۵% افزایش یافت که عمدتاً توسط GEnx و با مشارکت فعالیت‌های GE9X صورت گرفت.

تأثیر تحولات منطقه بر ترافیک هوایی

درگیری‌های منطقه شروع به تأثیرگذاری بر روند ترافیک هوایی کرد. کالپ گفت که پروازهای جهانی در این سه ماهه با رشد اندک تک‌رقمی همراه بود، اما در منطقه غرب آسیا که حدود ۵% از کل پروازها را تشکیل می‌دهد، با کاهش تک‌رقمی بالا مواجه شد. برای کل سال، شرکت پیش‌بینی خود را به رشد صفر تا تک‌رقمی پایین کاهش داد، در حالی که پیش از این انتظار رشد میان‌رده تک‌رقمی را داشت، از جمله کاهش دو رقمی پایین در غرب آسیا.

آمادگی برای سناریوهای مختلف

GE Aerospace برای سناریوهای مختلف با توجه به تحولات منطقه آماده شد، در حالی که مدت زمان این وضعیت، عدم قطعیت اصلی بود. کالپ اظهار داشت که شرکت به یک چشم‌انداز واحد متکی نیست و طیفی از نتایج بالقوه را بسته به مدت زمان تداوم این اختلالات ارزیابی می‌کند. مدیرعامل بر قدرت سفارشات معوق و ناوگان جوان و متنوع، از جمله پایگاه‌های نصب شده بزرگ CFM56، LEAP، GE90 و GEnx، به عنوان عوامل مهم در برابر نوسانات تاکید کرد.

پیامدهای احتمالی بر نگهداری، تعمیر و اورهال (MRO)

بحث به تأثیرات احتمالی بر نگهداری، تعمیر و اورهال (MRO) معطوف شد، به ویژه اگر قیمت بالای سوخت ادامه یابد. Bernstein Research به فشار بر خطوط هوایی—به ویژه شرکت‌های ارزان‌قیمت—اشاره کرد که خطر به تعویق افتادن بازدیدهای تعمیراتی یا کاهش ظرفیت را افزایش می‌دهد، به خصوص برای پلتفرم‌های قدیمی‌تر مانند CFM56 و GE90. موتورهای جدیدتر و کم‌مصرف‌تر مانند LEAP کمتر تحت تأثیر قرار گرفتند.

کالپ خاطرنشان کرد که تقاضای خدمات معمولاً با تأخیر نسبت به تغییرات ترافیک هوایی واکنش نشان می‌دهد، که نشان‌دهنده این است که هرگونه تأثیر MRO به مرور زمان ظاهر خواهد شد نه بلافاصله. مدیرعامل به حجم بالای سفارشات معوق تعمیراتی شرکت به عنوان منبعی از انعطاف‌پذیری اشاره کرد، حتی با وجود اینکه خطوط هوایی شروع به تنظیم برنامه‌های کوتاه‌مدت خود کرده‌اند.

قای اضافه کرد که مشتریان همچنان مشتاق بازگرداندن ظرفیت هستند، علی‌رغم اختلالات کوتاه‌مدت، و محیط را سیال توصیف کرد اما هنوز نشانه‌ای از ضعف ساختاری در تقاضا مشاهده نمی‌شود.

بخش دفاعی، جبران‌کننده بخش تجاری

بخش دفاعی جبران‌کننده واضحی را فراهم کرد. کالپ گفت که استفاده از موتورهای نظامی از ماه مارس افزایش یافته است، که از تقاضای آتی بازار قطعات در پلتفرم‌هایی مانند T700 (که بالگرد‌های بلک هاوک و آپاچی را تأمین می‌کند) و همچنین موتورهای پشتیبانی‌کننده ناوگان F-15EX، F-16، B-1 و B-2 حمایت می‌کند. تحویل‌های بخش دفاعی و سیستم‌ها ۲۴% افزایش یافت.

خدمات موتورهای تجاری (CES): قدرت پشتیبانی از بازار قطعات

بخش موتورها و خدمات تجاری (CES) همچنان محرک اصلی سودآوری بود که توسط سفارشات معوق در حال گسترش و تقاضای پایدار پشتیبانی می‌شد. کالپ گفت که سفارشات معوق خدمات تجاری از پایان سال ۲۰۲۴ تقریباً ۳۰ میلیارد دلار افزایش یافته است که «دیدگاهی از تقاضای چند ساله» را فراهم می‌کند. سفارش‌ها طی ۱۲ ماه گذشته بیش از ۳۰% رشد کرده‌اند، از جمله ۴۹% رشد در سه ماهه اول.

تقاضا برای قطعات یدکی همچنان از عرضه پیشی می‌گرفت. کالپ خاطرنشان کرد که سفارشات قطعات یدکی از ماه مارس بیش از ۳۰% نسبت به سال قبل افزایش یافته است، حتی با وجود اینکه درآمد طی پنج سه ماهه گذشته بیش از ۲۵% رشد کرده و «تقاضا همچنان از عرضه پیشی می‌گیرد». تأخیر در تحویل از پایان سال ۲۰۲۴ تقریباً ۷۰% افزایش یافته است، که بیش از ۹۵% از درآمد قطعات یدکی سه ماهه دوم را در سفارشات معوق قرار داده است.

بازدیدهای تعمیراتی داخلی، که حدود ۶۰% از درآمد خدمات را تشکیل می‌دهد، دیدگاه بیشتری را فراهم کرد. کالپ گفت که تقریباً دو سوم بازدیدهای تعمیراتی سال ۲۰۲۶ قبلاً از هواپیما جدا شده یا در انتظار ورود به تعمیرگاه هستند، و خط لوله جداسازی در سه ماهه دوم و سوم «از راهنمای بازدید تعمیراتی ما فراتر رفته است» که به کاهش ریسک چشم‌انداز کمک می‌کند.

قای گفت که درآمد CES در این سه ماهه ۳۴% افزایش یافته است، با افزایش ۳۹% در خدمات و ۳۵% در درآمد بازدیدهای تعمیراتی به دلیل حجم بالاتر و دامنه کاری گسترده‌تر. بازدیدهای تعمیراتی LEAP بیش از ۵۰% رشد کرد، در حالی که فروش قطعات یدکی بیش از ۲۵% افزایش یافت که با بهبود دسترسی به مواد و تقاضای خارجی پشتیبانی شد.

نرخ بازنشستگی کمتر از انتظار

تحلیلگران بر این موضوع تمرکز کردند که آیا درگیری‌ها می‌تواند منجر به کاهش استفاده یا بازنشستگی سریع‌تر موتورهای قدیمی‌تر مانند CFM56 و GE90 شود. قای گفت که نرخ بازنشستگی کمتر از انتظارات باقی مانده است، با نرخ بازنشستگی CFM56 «زیر ۱%» در سه ماهه اول در مقابل فرض تقریباً ۲% برای سال ۲۰۲۶. افزایش معنی‌داری در هواپیماهای پارک شده وجود نداشت و نرخ بازنشستگی «کمتر از آنچه در سه ماهه چهارم تجربه کردیم» بود.

قای تاکید کرد که مقیاس GE به «کاهش نوسانات» کمک می‌کند، با پوشش حدود ۷۵% از چرخه‌های هواپیماهای باریک‌پیکر و ۵۵% از چرخه‌های هواپیماهای پهن‌پیکر. ناوگان نیز نسبتاً جوان باقی مانده است، با یک سوم موتورهای CFM56 که هنوز اولین بازدید تعمیراتی خود را تجربه نکرده‌اند و دو سوم هنوز به بازدید دوم نرسیده‌اند، در حالی که حدود ۷۰% از موتورهای GE90 به بازدید دوم نرسیده‌اند.

کالپ اذعان کرد که هرگونه کاهش پایدار در پروازها «با تأخیر» بر خدمات تأثیر خواهد گذاشت. قای اضافه کرد که هرگونه تأثیر احتمالی «به تعویق افتادن تقاضا در مقابل اختلال» خواهد بود، زیرا خطوط هوایی فعالیت‌های نگهداری را به جای لغو، به تعویق می‌اندازند، بسته به نحوه تحول اوضاع.

Bernstein Research هشدار داد که قیمت‌های بالای سوخت در طولانی‌مدت می‌تواند بر هواپیماهای میان‌عمر و فعالیت‌های بازار قطعات، به ویژه برای موتورهای کم‌مصرف‌تر، فشار وارد کند. با این حال، انتظار می‌رود حجم بالای سفارشات معوق تعمیراتی در صنعت، یک عایق کوتاه‌مدت فراهم کند، حتی اگر خطوط هوایی شروع به اولویت‌بندی پلتفرم‌های جدیدتر کنند.

CFM56: پایداری ناوگان قدیمی

CFM56 همچنان سنگ بنای چشم‌انداز خدمات GE Aerospace باقی ماند و حتی با تغییر شرایط بازار، دوام خود را نشان داد. کالپ گفت که «حدود دو سوم ناوگان هنوز دومین بازدید تعمیراتی خود را تجربه نکرده‌اند» و استفاده از آن‌ها پایدار باقی مانده است. این پویایی همچنان از تقاضای پایدار بازار قطعات برای این برنامه حمایت می‌کند.

مقیاس و بلوغ پایگاه نصب شده CFM56 همچنان زیربنای انعطاف‌پذیری خدمات بود. با بخش بزرگی از ناوگان که هنوز در چرخه نگهداری خود قرار دارد، این موتور علی‌رغم نگرانی‌های گسترده‌تر در مورد پلتفرم‌های قدیمی، محرک ثابتی برای فعالیت‌های بازدید تعمیراتی باقی ماند.

در همین حال، محدودیت‌های دوام و عرضه در موتورهای باریک‌پیکر نسل بعدی به یک مشکل رو به رشد در صنعت تبدیل شده بود. Southwest Airlines، در میان سایر مشتریان، با کمبود احتمالی مرتبط با محدودیت‌های عمر دیسک‌های توربین فشار بالا، که حداکثر ۱۰,۰۰۰ چرخه است، مواجه بود، با بیش از ۴۰ هواپیما که به ۸,۰۰۰ چرخه نزدیک می‌شدند. انتظار نمی‌رفت سخت‌افزار جایگزین با دوام بالاتر تا نیمه دوم سال ۲۰۲۶ به حجم معنی‌داری در دسترس باشد، که یک شکاف عرضه کوتاه‌مدت ایجاد می‌کند.

این خطر عملیاتی بود. بدون موتورهای یدکی کافی، خطوط هوایی ممکن است مجبور به زمین‌گیر کردن هواپیماها یا تنظیم برنامه‌ها شوند، به ویژه در دوره‌های اوج. اگرچه هنوز در نتایج GE منعکس نشده است، اما این محدودیت‌ها به تأثیرات پایین‌دستی اشاره دارد که می‌تواند الگوهای استفاده و زمان‌بندی تقاضای نگهداری در ناوگان باریک‌پیکر را تحت تأثیر قرار دهد.

CFM LEAP: تمرکز بر افزایش زمان کارکرد

موتور LEAP همچنان محور استراتژی هواپیماهای باریک‌پیکر GE Aerospace است و به عنوان تنها پیشرانه در ۷۳۷ MAX و با بیش از ۵۵% سهم در خانواده Airbus A320neo از طریق سرمایه‌گذاری مشترک CFM عمل می‌کند. مقیاس پایگاه نصب شده همچنان محرک تحویل‌ها و تقاضای بازار قطعات است، حتی با وجود اینکه دوام و زمان کارکرد در بال، حوزه‌های اصلی تمرکز باقی مانده‌اند.

این موتورها در حال کار بر روی فرسایش در حاشیه‌های دمای گاز خروجی (EGT) و سایش در اجزای توربین فشار بالا (HPT) هستند، به ویژه در محیط‌های گرم و شنی مانند غرب آسیا. در حالی که LEAP زمان کارکرد واقعی قوی‌تری نسبت به توربوفن‌های دنده ای رقیب دارد، اپراتورها همچنان بازدیدهای تعمیراتی را زودتر از آنچه در ابتدا انتظار می‌رفت مشاهده می‌کنند.

شکاف بین عملکرد مورد انتظار و واقعی به طور قابل توجهی بر اساس محیط متفاوت است. در مناطق سخت‌تر، اولین بازدیدهای تعمیراتی در اوایل ۱.۵ سال، یا تقریباً ۳,۰۰۰ تا ۴,۰۰۰ چرخه، اتفاق افتاده بود، اگرچه کیت‌های دوام جدید آن را به سمت چهار سال، یا حدود ۸,۰۰۰ چرخه، افزایش می‌دهند. در محیط‌های خنثی‌تر، موتورها به هشت سال، یا تقریباً ۱۷,۰۰۰ چرخه نزدیک می‌شوند که بهبود قابل توجهی نسبت به استانداردهای تولید اولیه را نشان می‌دهد.

GE Aerospace در حال اجرای یک برنامه بازیابی چند ساله است که بر ارتقاء سخت‌افزار و تغییرات عملیاتی متمرکز است. بیش از ۱,۲۰۰ کیت دوام HPT، شامل پره‌ها و نازل‌های جدید، برای LEAP-1A تحویل داده شده است، و انتظار می‌رود گواهینامه نسخه LEAP-1B در نیمه اول سال ۲۰۲۶ صادر شود. به‌روزرسانی‌های نرم‌افزاری برای مدیریت نیروی رانش صعود نیز برای کاهش تنش حرارتی و بهبود دوام معرفی می‌شوند.

در نشست گزارش مالی، کالپ گفت که شرکت «در حال سرمایه‌گذاری برای بهبود زمان کارکرد در بال و هزینه مالکیت» است، با تقریباً ۲۰۰ میلیون دلار از یک میلیارد دلار سرمایه‌گذاری تولیدی در ایالات متحده که از ارتقاء دوام LEAP حمایت می‌کند. مدیرعامل گفت که کیت‌ها قبلاً بر روی بیش از ۳۰% از ناوگان LEAP-1A نصب شده‌اند، در حالی که قابلیت‌های تعمیر گسترش یافته، زمان بازگشت را کاهش می‌دهد و قطعات تعمیر شده حدود ۵۰% کمتر از قطعات جدید هزینه دارند.

Bernstein Research گفت که LEAP «مشکلات بسیار کمتری نسبت به GTF دارد»، با نگرانی‌هایی که بیشتر بر هزینه نگهداری متمرکز است تا قابلیت اطمینان. تغییر به سمت قراردادهای زمان و مواد و قراردادهای خدمات بلندمدت گران‌تر، برخی از مزایای مصرف سوخت موتورهای قدیمی مانند CFM56 را جبران می‌کند.

این پویایی در حال شکل‌دهی به تصمیم‌گیری خطوط هوایی است. در حالی که LEAP بهره‌وری سوخت بهتری ارائه می‌دهد، هزینه‌های نگهداری بالاتر، شکاف اقتصادی را کاهش می‌دهد و سوالاتی را در مورد میزان سودی که اپراتورها از پارک کردن هواپیماهای قدیمی‌تر در مقابل ادامه پرواز با آن‌ها به دست می‌آورند، مطرح می‌کند.

چالش‌های زنجیره تأمین: تقاضا پیشی می‌گیرد

محدودیت‌های زنجیره تأمین همچنان یک چالش عملیاتی کلیدی بود، با اذعان صریح GE Aerospace به کمبودهای مداوم. کالپ گفت که سطوح تأخیر «تقاضا از عرضه پیشی می‌گیرد» را منعکس می‌کند و آن را معیاری دانست که شرکت «به آن افتخار نمی‌کند» زیرا همچنان برخی از انتظارات تحویل مشتری را برآورده نمی‌کند. وی افزود که حذف تأخیر همچنان یک هدف عملیاتی اصلی است، اما «هنوز مدتی طول خواهد کشید» تا به آن نقطه برسیم.

مدیرعامل تاکید کرد که تحویل به موقع یک KPI (شاخص کلیدی عملکرد) حیاتی تحت FLIGHT DECK است و نمی‌توان آن را نادیده گرفت. علی‌رغم این شکاف، کالپ به بهبود مستمر اشاره کرد، با ایجاد حرکت در میان تأمین‌کنندگان و عملیات داخلی. وی گفت که شرکت انتظار دارد تأخیر را به مرور زمان «صرف نظر از محیط تقاضا» کاهش دهد.

از منظر عرضه، ورودی‌ها در حال بهبود هستند. کالپ گفت که تأمین‌کنندگان کلیدی افزایش دو رقمی در خروجی را، هم به صورت متوالی و هم سال به سال، ارائه می‌دهند. وی رویکرد GE را مشارکتی توصیف کرد و خاطرنشان کرد که شرکت قصد دارد «حل‌کننده مشکلات باشد، نه سرزنش‌کننده»، با تمرکز بر بهبود شفافیت و هماهنگی در سراسر پایگاه عرضه.

سرمایه‌گذاری‌ها: گسترش ظرفیت برای حمایت از رشد

GE Aerospace برنامه‌های رشد خود را با سرمایه‌گذاری مداوم در تولید و زنجیره تأمین پشتیبانی می‌کند. کالپ گفت که شرکت قصد دارد برای دومین سال متوالی یک میلیارد دلار در سایت‌های تولیدی ایالات متحده و پایگاه تأمین‌کنندگان خود سرمایه‌گذاری کند که هدف آن تسریع تحویل موتورها و افزایش تولید قطعاتی است که زمان کارکرد در بال را افزایش می‌دهند.

۱۰۰ میلیون دلار اضافی به تأمین‌کنندگان خارجی هدایت می‌شود و تجهیزات و ابزارآلات را برای گسترش ظرفیت تأمین مالی می‌کند. کالپ گفت که این اقدامات قبلاً «پیشرفت معنی‌داری» در بهبود خروجی خدمات و تجهیزات ایجاد کرده و از توانایی شرکت برای برآورده کردن تقاضای پایدار حمایت می‌کند.

MRO موتور LEAP: FLIGHT DECK محرک بهبود

GE Aerospace در حال افزایش مقیاس بازار قطعات LEAP از طریق بهبودهای عملیاتی در شبکه MRO خود است، با FLIGHT DECK در مرکز. کالپ گفت که همکاری با تأمین‌کنندگان در حال بهبود خروجی است، و به یک خط تولید LEAP اشاره کرد که پس از تغییرات در جریان کار، خروجی را بیش از ۴۰% افزایش داد. این تلاش‌ها به افزایش دو رقمی در ورودی مواد کمک کرد و از افزایش ۴۳% در تحویل موتورها در این سه ماهه حمایت کرد.

همین رویکرد در سراسر عملیات تعمیر اعمال می‌شود. در تأسیسات مک‌آلن (تگزاس)، زمان تعمیر توربین فشار بالای LEAP با بازطراحی فضای تعمیرگاه برای بهبود جریان، بیش از ۵۰% کاهش یافت. دستاوردهای مشابهی در سراسر شبکه، با بهبود در زمان‌های بازگشت برای پلتفرم‌های باریک‌پیکر و پهن‌پیکر، در حال تحقق است.

فناوری نقش رو به رشدی ایفا می‌کند. در لافایت، ایندیانا، GE استفاده از یک دستیار مواد مبتنی بر هوش مصنوعی را برای پیش‌بینی دامنه کاری بازدیدهای تعمیراتی LEAP تا نُه ماه قبل گسترش داد که برنامه‌ریزی و اجرا را بهبود می‌بخشد. کالپ گفت که این ابتکارات زمان بازگشت را کاهش داده و هزینه بازدیدهای تعمیراتی را پایین می‌آورد.

گسترش ظرفیت نیز با رشد پایگاه نصب شده LEAP یک اولویت است. شبکه MRO خارجی همچنان در حال گسترش است، با تبدیل Delta TechOps به اولین ارائه‌دهنده آمریکای شمالی دارای مجوز برای هر دو LEAP-1A و LEAP-1B، و اضافه شدن Iberia به عنوان هفتمین MRO برتر در اروپا. این اضافات به گسترش دسترسی GE و حمایت از افزایش تقاضای بازار قطعات کمک می‌کند.

قراردادهای بلندمدت

این شرکت همچنین در حال تضمین کارهای خدمات بلندمدت است. کالپ به توافق جدیدی با Ryanair اشاره کرد که حدود ۲,۰۰۰ موتور CFM56 و LEAP را پوشش می‌دهد و پشتیبانی مواد و خدمات MRO را برای گسترش قابلیت‌های داخلی خطوط هوایی فراهم می‌کند.

قای گفت که سودآوری بازار قطعات LEAP در حال بهبود است، با حاشیه‌هایی که «واقعاً، واقعاً خوب» روند صعودی دارند. رشد توسط حجم بالاتر تعمیرگاه‌ها و قابلیت‌های تعمیر گسترش یافته هدایت می‌شود، با انتظار دو برابر شدن تعداد تعمیرات LEAP سال به سال. حدود ۱۵% از بازدیدهای تعمیراتی LEAP اکنون توسط اشخاص ثالث انجام می‌شود، که نسبت به کمتر از دو سال پیش به طور قابل توجهی افزایش یافته است.

با نگاه به آینده، قای گفت که انتظار می‌رود حاشیه‌های خدمات LEAP تا حدود سال ۲۰۲۸ به حاشیه‌های کلی خدمات نزدیک شود. وی خاطرنشان کرد که این کسب‌وکار پیشرفت قابل توجهی از سطوح تقریباً سر به سر دو سال پیش داشته است که هم مقیاس و هم بهبودهای عملیاتی را منعکس می‌کند.

رشد تجهیزات اصلی (OE): افزایش تحویل، نقطه عطف سودآوری در پیش است

رشد تجهیزات اصلی (OE) همچنان با حمایت از تحویل‌های بالاتر و سهم رو به بهبود خدمات ادامه یافت. قای گفت که «سودآوری» مثبت از خدمات در کوتاه‌مدت توسط رشد OE جبران می‌شود، با بهبود حاشیه‌های LEAP اما انتظار می‌رود چالش‌های گسترده‌تر حدود سال ۲۰۲۸ به اوج خود برسند. پس از آن نقطه، وی گفت که کسب‌وکار برای «گسترش شتاب‌دهنده سود و حاشیه» موقعیت خوبی دارد.

LEAP: رشد تولید، محرک حجم

LEAP همچنان محرک اصلی رشد OE بود، با افزایش تولید که از هر دو برنامه هواپیماهای باریک‌پیکر حمایت می‌کند. کالپ بر حرکت تجاری مداوم، از جمله تعهد American Airlines به بیش از ۳۰۰ موتور LEAP-1A، با گزینه‌هایی برای ۲۰۰ موتور دیگر، برای هواپیماهای A321neo و A321XLR تاکید کرد. مدیرعامل آن را به عنوان گسترش یک مشارکت طولانی‌مدت در حالی که خطوط هوایی ناوگان خود را گسترش می‌دهد، توصیف کرد.

قای گفت که انتظار می‌رود تحویل‌های LEAP برای سال حدود ۱۵% افزایش یابد، با رشدی که عمدتاً توسط موتورهای نصب شده به جای قطعات یدکی هدایت می‌شود. هر دو دسته در حال افزایش هستند، اما گسترش ناوگان محرک غالب حجم باقی می‌ماند.

GE9X: پیشرفت در گواهینامه، رفع مشکل دوام

برنامه GE9X همچنان از طریق گواهینامه برای Boeing 777X پیشرفت کرد، با انتظار ورود به خدمت در اوایل سال ۲۰۲۷ و تحویل احتمالی اولین موتور به Lufthansa تا پایان سال ۲۰۲۶. این برنامه به فاز ۴ از ۵ TIA پیشرفت کرده است، با آزمایش پرواز در حال انجام و تولید در حالی که موتورها انباشته می‌شوند.

کالپ گفت که «هیچ تغییری در برنامه» یا زیان‌های مورد انتظار وجود ندارد، در حالی که به یک مشکل دوام مربوط به یک مهر و موم میانی که در طول بازدید تعمیراتی یک موتور آزمایش پرواز کشف شده بود، پرداخت. این ترک، که در یک جزء که در ابتدا در سال ۲۰۲۰ گواهینامه دریافت کرده بود شناسایی شد، قبلاً نیز مشاهده شده بود، با درک علت اصلی و نهایی شدن یک اصلاحیه. GE در حال به‌روزرسانی ابزارآلات و همکاری با تأمین‌کنندگان برای گنجاندن این اصلاحیه در سیستم تولید است.

این شرکت موجودی قابل توجهی از موتورهای GE9X را با بیش از ۱,۰۰۰ واحد سفارش داده شده، ایجاد کرده است و مونتاژ را از طریق مرحله اصلاحیه ادامه می‌دهد. انتظار می‌رود تحویل‌ها به سمت نیمه دوم سال با معرفی پیکربندی به‌روز شده، سنگین‌تر باشد. قای اضافه کرد که انتظار می‌رود زیان‌های GE9X حدود سال ۲۰۲۸ به اوج خود برسد، همراه با کاهش ۵۰% هدفمند در هزینه‌های برنامه.

GEnx: تقویت جایگاه در هواپیماهای پهن‌پیکر

برنامه GEnx همچنان از تقاضای مجدد هواپیماهای پهن‌پیکر و موقعیت رقابتی قوی بهره‌مند شد. GE Aerospace بر بازار موتور Boeing 787 تسلط دارد، با تقریباً ۷۸% سهم کلی و ۹۹% نرخ برد در سفارشات جدید از سال ۲۰۲۳، که عمدتاً توسط قابلیت اطمینان موتور هدایت می‌شود.

GEnx-1B حدود دو سوم ناوگان فعال ۷۸۷ را تأمین می‌کند، با بیش از ۷۰% از سفارشات اخیر که GE را انتخاب کرده‌اند. کالپ به تعهدات عمده از United Airlines برای ۳۰۰ موتور و Delta Air Lines برای ۶۰ موتور با گزینه‌هایی برای ۶۰ موتور دیگر اشاره کرد که اولین انتخاب دلتا از این پلتفرم را نشان می‌دهد.

نسل آینده: RISE و توسعه پیشرانه‌های پیشرفته

GE Aerospace همچنان در فناوری‌های پیشرانه نسل بعدی برای بهبود کارایی و پایداری سرمایه‌گذاری می‌کند. کالپ گفت که برنامه CFM RISE محور این استراتژی است و حداقل ۲۰% بهبود در مصرف سوخت و انتشار گازهای گلخانه‌ای را در مقایسه با موتورهای فعلی هدف قرار داده است. این برنامه بر پیشبرد معماری فن باز (open-fan) با حفظ دوام و اقتصاد عملیاتی متمرکز است.

در این سه ماهه، GE، در کنار Airbus و سازمان هواپیمایی کشوری سنگاپور، اولین بستر آزمایش فرودگاهی را برای فناوری فن باز تحت برنامه RISE ایجاد کرد. کالپ گفت که این ابتکار به تأیید نحوه عملکرد معماری‌های موتور نسل بعدی در محیط‌های واقعی خطوط هوایی کمک خواهد کرد و از آزمایش‌های زمینی و پروازی آتی در اواخر این دهه حمایت می‌کند.

این شرکت همچنین در حال پیشبرد تلاش‌های موازی در پیشرانه‌های جایگزین است. این شامل همکاری با Airbus بر روی مفاهیم موتورهای هیدروژنی با هدف ورود به خدمت حدود سال ۲۰۳۵، و همچنین کار با NASA و Boeing بر روی یک سیستم پیشرانه هیبریدی-الکتریکی کلاس مگاوات است.

در کوتاه‌مدت، مجموعه موتورهای فعلی GE با سوخت پایدار هوانوردی (SAF) سازگار است، که به اپراتورها امکان می‌دهد انتشار گازهای گلخانه‌ای را با استفاده از پلتفرم‌های موجود کاهش دهند، در حالی که فناوری‌های نسل بعدی همچنان در حال بلوغ هستند.

وضعیت مالی: قدرت خدمات، آغاز مستحکم سال ۲۰۲۶ را تضمین می‌کند

GE Aerospace سال ۲۰۲۶ را با یک سه ماهه قوی دیگر آغاز کرد که توسط موتورها و خدمات تجاری (CES) هدایت شد، در حالی که چشم‌انداز کل سال خود را حفظ کرد. کل درآمد شرکت ۲۵% نسبت به سال قبل به ۱۲.۴ میلیارد دلار افزایش یافت و سود عملیاتی ۱۸% به ۲.۵ میلیارد دلار رسید. حاشیه عملیاتی ۲۱.۸% بود که ۲۰۰ واحد پایه کاهش یافت که منعکس‌کننده فشارهای ترکیبی و سرمایه‌گذاری مداوم در سراسر کسب‌وکار است.

CES محرک اصلی رشد باقی ماند. درآمد سه ماهه اول ۳۴% به ۸.۹ میلیارد دلار افزایش یافت که توسط حجم بالاتر بازدیدهای تعمیراتی، تقاضای قوی برای قطعات یدکی و افزایش تحویل موتورهای LEAP پشتیبانی شد. سود عملیاتی بخش ۲۳% به ۲.۴ میلیارد دلار افزایش یافت، با حاشیه ۲۶.۴% که قدرت پایدار در بازار قطعات تجاری را برجسته می‌کند.

GE Aerospace راهنمای سال ۲۰۲۶ خود را حفظ کرد، با اشاره قای به روندها «به سمت بالای» محدوده. این شرکت همچنان انتظار سود عملیاتی ۹.۸۵ تا ۱۰.۲۵ میلیارد دلار را دارد که بر اساس فرضیات رشد صفر تا تک‌رقمی پایین در پروازها، قیمت‌های بالای سوخت تا سه ماهه سوم، محدودیت‌های کوتاه‌مدت در دسترس بودن سوخت در مناطق خاص، و عدم رکود جهانی استوار است. وی افزود که سفارشات کوتاه‌مدت قوی باقی مانده‌اند، با ۹۵% از قطعات یدکی که قبلاً در سفارشات معوق برای سه ماهه دوم قرار دارند.

انتظار می‌رود حرکت سه ماهه دوم قوی باقی بماند. قای گفت که رشد خدمات در حدود ارقام بالا پیش‌بینی می‌شود، که توسط بازدیدهای تعمیراتی که قبلاً عمدتاً «از هواپیما جدا شده‌اند» و دید قوی سفارشات معوق پشتیبانی می‌شود، که رشد سود را هم به صورت متوالی و هم سال به سال هدایت می‌کند. برای کل سال، انتظار می‌رود درآمد خدمات اکنون حدود ۴ میلیارد دلار افزایش یابد، که از انتظارات قبلی تقریباً ۳.۵ میلیارد دلار بیشتر است، که از اطمینان در ارائه در بالای راهنما حمایت می‌کند.

چشم‌انداز نیمه دوم سال سنجیده‌تر است. قای گفت که شرکت چالش‌های احتمالی را در نظر گرفته است، از جمله رشد کندتر قطعات یدکی، دامنه‌های کاری سبک‌تر، تأخیر در حمل و نقل موتورهای یدکی و کاهش صورتحساب‌ها. وی افزود که GE در حال انجام اقدامات پیشگیرانه است، از جمله مدیریت هزینه‌های اختیاری و بررسی دقیق ریسک‌ها و فرصت‌ها برای حمایت از مشتریان.

تأثیر رویدادهای جاری بر پیش‌بینی مالی

کالپ گفت که «اگر رویدادهای جاری نبود»، شرکت احتمالاً راهنمای خود را افزایش می‌داد، که بر قدرت عملکرد اساسی تاکید می‌کند. وی افزود که سفارشات معوق و دید کوتاه‌مدت، اطمینان را در مدیریت محیط فعلی فراهم می‌کند.

تحلیلگران به خدمات به عنوان محرک اصلی رشد اشاره کردند. RBC Capital Markets گفت که رشد خدمات تجاری «همچنان محرک رشد است»، با افزایش ۳۹% در خدمات CES در مقابل انتظارات ۲۶%، و نتایج را قوی‌تر از انتظارات سرمایه‌گذاران دانست.

Vertical Research Partners این سه ماهه را دارای «برخی ارقام خیره‌کننده در بخش تجاری» توصیف کرد، در حالی که خاطرنشان کرد که عملکرد عمدتاً قبل از تأثیر کامل درگیری‌های غرب آسیا بوده است. این شرکت گفت که سه ماهه اول قوی، یک پشتوانه برای GE فراهم می‌کند زیرا شرایط در حال تحول است، به ویژه با توجه به تأخیر معمول بین ترافیک هوایی و تقاضای خدمات.

هشتگ‌ها:

• #GEAerospace
• #گزارش_مالی_۲۰۲۶
• #صنعت_هوانوردی
• #موتور_هواپیما
• #غرب_آسیا
• #تنش_منطقه‌ای
• #LEAP_Engine
• #MRO_هواپیما
• #زنجیره_تأمین
• #اقتصاد_جهانی