Kore wonunun ABD doları karşısındaki döviz kuru, ABD, İsrail ve İran arasındaki savaş nedeniyle açık deniz (offshore) işlem piyasasında keskin dalgalanmalar yaşadı. Bu volatilite, düzenli piyasa kapandıktan sonra ABD’de ortaya çıkan çeşitli haberlerin ilk olarak açık deniz piyasasına yansımasıyla daha da arttı. Eleştirmenler, bu durumun ertesi gün düzenli piyasada döviz kurlarında keskin dalgalanmalara yol açtığını belirtiyor.
Yonhap Infomax’ın 19’undaki haberine göre, geçen ay Kore wonunun ABD doları karşısındaki haftalık kapanış kuruna (yerel saatle 15:30 itibarıyla) dayalı uygun teslimatsız vadeli işlem (NDF) döviz kuru ile bir aylık New York NDF’nin fiili nihai kuru arasındaki ortalama günlük fark 12,2 Kore wonu olarak kaydedildi. NDF, vadesinde belirli bir döviz kuru üzerinden anlaşılan, ancak vadedeki döviz kuru ile sözleşme anındaki kur arasındaki farkın işlem gördüğü bir vadeli döviz sözleşmesidir. Esas olarak yabancı yatırımcılar tarafından döviz kuru risklerine karşı korunma amacıyla kullanılır.
Piyasa katılımcıları, haftalık kapanış döviz kuruna dayanarak ülkeler arasındaki faiz oranı farkları gibi faktörleri göz önünde bulundurarak uygun NDF döviz kurunu hesaplar. Ancak geçen ay, bu uygun NDF döviz kuru ile fiili NDF piyasa döviz kuru arasındaki fark 10 Kore wonundan fazla açıldı. Geçen ay iki piyasa döviz kuru arasındaki ortalama günlük fark, Aralık 2020’den (49,3 Kore wonu) bu yana son 5 yıl 3 ayın en büyüğüydü. O dönemde, COVID-19 aşılarının dağıtılması nedeniyle pandeminin sona ereceği beklentileri artmış, bu da küresel finans piyasalarında aşırı ısınmaya ve döviz piyasasında artan volatiliteye yol açmıştı.
Bu durum, Orta Doğu krizi nedeniyle gece saatlerinde ortaya çıkan haberlerin ilk olarak NDF piyasasına yansımasının bir sonucu olarak yorumlanıyor. ABD Başkanı Trump’ın savaşla ilgili açıklamaları ve İran’ın Hürmüz Boğazı ile ilgili saldırıları gibi önemli haberler, Güney Kore’deki düzenli döviz piyasasının kapalı olduğu gece saatlerinde ortaya çıkıyor. NDF’ler, Kore saatiyle gece saatlerinde bile işlem gördüğünden, bu tür dış değişkenlere yüksek oranda maruz kalıyorlar.
Ayrıca, gece boyunca yurt içi ve açık deniz piyasaları arasında oluşan döviz kuru farkının ertesi gün düzenli piyasaya tam olarak yansıdığı ve döviz kurunun fırlamasına neden olduğu analizi de yapılıyor. Geçen ay, Seul döviz piyasasında Kore wonunun ABD doları karşısındaki açılış döviz kuru, bir önceki günün kapanış kurundan ortalama 10,8 Kore wonu farklılık gösterdi; bu, Euro Bölgesi mali krizinin yaşandığı Mayıs 2010’dan (11,4 Kore wonu) bu yana en yüksek volatiliteye işaret ediyor.
Kore Merkez Bankası başkan adayı Shin Hyun-song da yakın zamanda yapılan bir onay duruşmasında, geçen ayki yüksek döviz kuru volatilitesinin arka planı olarak NDF’ler de dahil olmak üzere açık deniz işlemlerini işaret ederek, “Bilanço dışı türevler aracılığıyla yapılan birçok işlem nedeniyle ‘kuyruğun köpeği sallaması’ fenomeninin meydana geldiği görülüyor” dedi. Ayrıca, “Kore wonunun uluslararasılaşması yoluyla likiditeyi artırarak makro-ihtiyati istikrar çerçevesinde bir sistem kurmamız gerekiyor” ve “Şu anda izlenmesi zor olan NDF piyasasını meşrulaştırarak kurumsal çerçeveye dahil etmeliyiz” diye ekledi.
#KoreWonu #DövizKuru #OrtaDoğuKrizi #NDFPiyasası #OffshorePiyasalar #FinansalVolatilite #KüreselPiyasalar #Ekonomi #MerkezBankası #DövizPiyasası