Ortadoğu’daki savaş, Hindistan ekonomisinin yakın vadeli görünümünü belirsiz hale getirerek, ABD-İran çatışmasının ekonominin büyüme ivmesini raydan çıkaracağı, enflasyonu yükselteceği ve şirket kârlılığını olumsuz etkileyerek borsa getirilerini düşüreceği endişelerini artırdı.
Ham petrol fiyatları iki aydan uzun süredir varil başına 100 doların üzerinde seyrediyor; bu durum, Hindistan’ın cari işlemler açığı, enflasyon ve GSYİH büyümesi üzerindeki olumsuz etkilerine dair endişeleri körüklüyor.
Her iki tarafın diplomatik çabalarına rağmen beklenen ABD-İran barış görüşmeleri çıkmaza girmiş durumda. Çatışmaya nihai bir çözüm bulunması, Hürmüz Boğazı üzerinden ham petrol ve LPG tedarikinin sorunsuz bir şekilde devam etmesini sağlayabilir ve fiyatları önemli ölçüde düşürebilir.
Enerji fiyatları yüksek kaldığı sürece piyasa duyarlılığı kırılgan olmaya devam edecektir. Ortadoğu’daki çatışmanın çözümü ne kadar gecikirse, Hindistan ekonomisinin göreceği zarar da o kadar büyük olacaktır.
Piramal Group Baş Ekonomisti Debopam Chaudhuri, “Hindistan’ın enerji sepetinin bazı kısımlarındaki arz kısıtlamaları, fiyatlardaki keskin artışla birleşerek bu mali yılın ilk çeyreğinde ekonomik faaliyetler için kısa vadeli olumsuzluklar yarattı. Ülkenin geniş ekonomik tabanı, güçlü döviz rezervleri ve çeşitlendirilmiş ham petrol tedarik stratejisi bu etkiyi yumuşatmaya yardımcı olsa da, bu tampon sınırsız değildir,” değerlendirmesinde bulundu.
Chaudhuri ayrıca, “Hükümet verileri, LPG tüketiminde (yıllık bazda) art arda iki aylık bir daralmanın yanı sıra, Nisan 2026’da havacılık türbin yakıtı talebinde yumuşama belirtilerini gösteriyor; her ikisi de faaliyette potansiyel bir soğumaya işaret ediyor. Hürmüz Boğazı’nın sürekli abluka altında kalması gibi uzun süreli bir kesinti, bu eğilimleri artırabilir ve yüksek fiyatlarla birlikte bu yılki GSYİH büyümesinden 25-35 baz puan tıraşlayabilir,” ifadelerini kullandı.
Ancak Chaudhuri, çatışmanın zamanında çözülmesi ve Körfez nakliye rotalarının çeyrek ortasına kadar yeniden açılmasının, ham petrol fiyatlarında hızlı bir düzeltmeyi tetikleyebileceğine ve Hindistan’ın ekonomik ivmesinde daha geniş bir yavaşlama endişelerini gidermeye yardımcı olabileceğine inanıyor.
Büyüme Beklentileri Gölgede Kalıyor
Hindistan ekonomisi 2022’den bu yana yıllık %7’nin üzerinde büyüyor. Ancak mevcut mali yılda, ekonomi çoğunlukla küresel faktörler nedeniyle zorluklarla karşılaşabilir.
Hindistan Merkez Bankası, Nisan ayı politika toplantısında Hindistan’ın GSYİH’sinin 2027 mali yılında %6,9 büyüyeceğini öngördü. Merkez bankası, 2027 mali yılı için Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) bazlı enflasyonu %4,6 olarak tahmin ettiğinden, enflasyon %2-6’lık tolerans bandında kalabilir. Ancak uzmanlar, Hindistan ekonomisinin mevcut mali yılda %6-6,5 aralığında bir büyüme görebileceğine inanıyor. Enerji fiyatları daha uzun süre mevcut seviyelerde kalırsa bu tahmin aşağı yönlü revize edilebilir.
Birleşmiş Milletler raporuna göre, Hindistan ekonomisinin 2027 mali yılında %6,4 büyümesi bekleniyor. Küresel aracı kurum UBS, Hindistan GSYİH büyüme tahminini 2027 mali yılı için %6,2’ye düşürdü. Standard Chartered Bank ise, ortalama varil ham petrol fiyatının 90 dolar olacağını varsayarak Hindistan ekonomisi için büyüme tahminini %7,1’den %6,4’e düşürdü.
Yatırımcılar Endişelenmeli mi?
Hindistan’ın bu yıl büyüme ivmesinin darbe alması beklense de, ülke hala dünyanın en hızlı büyüyen büyük ekonomileri arasında kalması bekleniyor. Hindistan, büyüme yavaşlaması yaşayan tek ülke olmayacak; dünyadaki tüm büyük ekonomilerin Ortadoğu geriliminin acısını hissetmesi muhtemel.
Dünya Bankası Hindistan Baş Ekonomisti Aurelien Kruse’ye göre, güçlü makroekonomik temellerin desteğiyle Hindistan’ın 2027 mali yılında dünyanın en hızlı büyüyen büyük ekonomileri arasında kalması muhtemel. Ancak ekonomideki toparlanma kademeli olacaktır. Ayrıca, yüksek ham petrol fiyatlarının ikinci ve üçüncü dereceden etkileri, bu yıl borsa getirilerini mütevazı seviyelerde tutabilir.
Ventura Araştırma Başkanı Vinit Bolinjkar, Hindistan borsasının 2027 mali yılında sadece mütevazı getiriler sağlayacağını ve yüksek oynaklığın baskın tema olacağını belirtti. Bolinjkar, “Değerlemeler, tarihi normlara ve gelişmekte olan piyasa emsallerine göre zaten daha zengin, bu nedenle petroldeki herhangi bir ek artış veya zayıf bir rupi, özellikle faize duyarlı ve ithalata bağımlı segmentlerde keskin düzeltmeleri tetikleyebilir,” dedi.
SAMCO Securities Piyasa Perspektifleri ve Araştırma Başkanı Apurva Sheth, ham petrol fiyatlarındaki 10 dolarlık bir artışın ithalat faturasını yaklaşık 13-14 milyar dolar etkilediğine dikkat çekti. Hindistan, savaş çıkmadan önce ham petrolü yaklaşık 65 dolardan satın alıyordu. Ham petrolün 100 dolar civarında olmasıyla, ek olarak 50-60 milyar dolar daha ödemek zorunda kalacak.
Sheth, bunun 2008’deki son büyük petrol fiyatı artışı kadar zararlı olmayabileceğine inanıyor. Ancak sorun her zaman, çoğu piyasa katılımcısının hesaplamalarına dahil edemediği ikinci ve üçüncü dereceden etkilerden kaynaklanıyor. Sheth, “Ortadoğu’daki durum düzelene kadar ham petrol fiyatları son derece değişken ve öngörülemez kalacaktır. Bu durum, ikinci ve üçüncü dereceden etkilerle birlikte, piyasaları mali yılın geri kalanında diken üstünde tutacaktır. Nifty’nin önümüzdeki birkaç ay boyunca 26.500 ile 22.500 arasında seyretmesini bekliyoruz,” dedi.
Piyasa ile ilgili tüm haberleri buradan okuyun. Yasal Uyarı: Bu haber sadece eğitim amaçlıdır. İfade edilen görüş ve tavsiyeler, Mint’in değil, bireysel analistlerin veya aracı kurumların görüşleridir. Piyasa koşulları hızla değişebileceğinden ve koşullar farklılık gösterebileceğinden, yatırımcılara herhangi bir yatırım kararı vermeden önce sertifikalı uzmanlara danışmaları tavsiye edilir.
#HindistanEkonomisi #OrtadoğuSavaşı #PetrolFiyatları #KüreselEkonomi #BorsaYatırımları #EnflasyonEndişesi #GSYİHBüyümesi #HürmüzBoğazı #PiyasaAnalizi #YatırımTavsiyesi
