شاهد الآن
قد يؤدي انسحاب محتمل من قبل صناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط إلى سحب مئات المليارات من الدولارات من طفرة الذكاء الاصطناعي وتهديد مشاريع مراكز البيانات الرئيسية، وفقًا للمستثمر التقني جاك سيلبي.
قال سيلبي، المدير التنفيذي للمكتب العائلي لبيتر ثيل، ثيل كابيتال، إن المستثمرين في الشرق الأوسط – بما في ذلك صناديق الثروة السيادية والكيانات الحكومية – يمثلون حوالي ربع الاستثمارات العالمية الملتزمة بالذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الخمس المقبلة. وأضاف أنه إذا استمرت حرب إيران، وحولت الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية ودول أخرى استثماراتها لإعادة الإعمار في الداخل، فإن رأس المال المفقود قد ينتشر عبر مراكز البيانات وكذلك شركات التكنولوجيا العامة والخاصة.
صرح سيلبي لشبكة CNBC في مقابلة: “أعتقد أن الأسواق لم تقدر بشكل كافٍ مدى أهمية منطقة الشرق الأوسط للإنفاق الرأسمالي فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إذا بدأ الشرق الأوسط في إيقاف بعض هذه المشاريع أو إلغاء بعضها، فقد يكون التأثير على السوق أكبر بكثير مما تشير إليه التوقعات حاليًا”.
تحذير سيلبي له تداعيات على المستثمرين ذوي الثروات العالية والمكاتب العائلية والصناديق التي تراهن على تجارة الذكاء الاصطناعي. وقد أثار تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال هذا الأسبوع حول عدم تحقيق OpenAI لأهداف الإيرادات اضطرابًا في أسهم شركات التكنولوجيا والرقائق. وقال سيلبي إن الشرق الأوسط يمثل خطر تمويل آخر، حيث أصبحت شركات الذكاء الاصطناعي أكثر اعتمادًا على المنطقة للحصول على رأس المال.
تعد أوراكل وإنفيديا وسيسكو جزءًا من حرم OpenAI في الإمارات العربية المتحدة لبناء قدرة 5 جيجاوات. وتخطط مايكروسوفت لاستثمار 15 مليار دولار في الإمارات بحلول عام 2029. وقد أصبحت صناديق الثروة السيادية في الإمارات والسعودية مستثمرين رئيسيين في شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة، حيث يُقال إن OpenAI سعت للحصول على 50 مليار دولار من الصناديق الكبرى في المنطقة في وقت سابق من هذا العام.
احصل على “داخل الثروة” مباشرة في صندوق بريدك الوارد
رسالة “داخل الثروة” الإخبارية من روبرت فرانك هي دليلك الأسبوعي للمستثمرين ذوي الثروات العالية والصناعات التي تخدمهم.
اشترك هنا للحصول على الوصول اليوم.
يقدر سيلبي أن نصف تمويل الذكاء الاصطناعي في الشرق الأوسط مخصص لمراكز البيانات الموجودة في المنطقة. والنصف الآخر مخصص للمشاريع ومراكز البيانات في جميع أنحاء العالم. وقال إن صناديق وشركات الشرق الأوسط بدأت بالفعل في إلغاء عقود شحن وأعمال مختلفة بالاستناد إلى بند القوة القاهرة. ويكمن الخطر الأكبر في أن تبدأ أيضًا في إلغاء مراكز البيانات.
قال: “لا يبدو أن الأسواق تدرك أن هذا وضع حقيقي للغاية. إنه متقلب للغاية. آمل وأدعو أن يعود إلى بعض مظاهر الحياة الطبيعية قريبًا. لكن يبدو لي أن الأسواق تقلل من تقدير هذا التقلب والمخاطر”.
بالإضافة إلى الحرب، يواجه الذكاء الاصطناعي أيضًا خطرًا أوسع يتمثل في الإفراط في الاستثمار والمضاربة، بحسب سيلبي. وقال إنه مثل فقاعة الدوت كوم، يقوم المستثمرون والمؤسسون برفع قيم شركات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية بشكل عشوائي. وأضاف أن طفرة الذكاء الاصطناعي تستهلك رأس مال أكبر بكثير، حيث يتوقع أن ينفق أكبر مقدمي الخدمات السحابية أكثر من 700 مليار دولار هذا العام. لذا فإن تدمير الثروة سيفوق خسائر انهيار الدوت كوم.
قال: “الذكاء الاصطناعي تقنية ثورية، لا تفهموني خطأ. لكنها يمكن أن تكون أيضًا فقاعة استثنائية. سيكون هناك فائزون كبار للغاية وسيكون هناك أيضًا بعض الخاسرين الحقيقيين. وهؤلاء الخاسرون سيكونون أكبر بعدة أضعاف من أي خاسرين رأيناهم من قبل. فقاعة الذكاء الاصطناعي، عندما تنفجر، ستكون أكبر بصفر واحد على الأقل، وربما صفرين وثلاثة أصفار إضافية من فقاعة الدوت كوم. وهذا سيكون عشرات، إن لم يكن مئات، المليارات من الدولارات”.
استشهد بجوجل كمثال من عصر الدوت كوم. فبينما كان المستثمرون يرفعون قيم Ask Jeeves وInfoseek وAltaVista ووظائف البحث المبكرة الأخرى، جاءت جوجل وقلبت جميع نماذج أعمالهم رأسًا على عقب. وقال إن اضطرابات مماثلة يمكن أن تحدث لقادة الذكاء الاصطناعي اليوم.
تتمثل استراتيجية سيلبي في مجال الذكاء الاصطناعي في تجنب الحشود. فمن خلال صندوق ثانٍ يطلقه في Copper Sky، صندوق رأس المال الاستثماري الخاص به ومقره أريزونا، يستهدف سيلبي شركات التكنولوجيا خارج كاليفورنيا ونيويورك وماساتشوستس. وقال إن شركات التكنولوجيا في هذه الولايات الثلاث – وخاصة تجمعات جامعة ستانفورد ومعهد ماساتشوستس للتكنولوجيا – تجذب كل رأس المال والاهتمام. لذا فإن أفضل القيم تكمن في أماكن أخرى، على حد قوله.
قال: “ربما ذهب أكثر من 90% من إجمالي استثمارات رأس المال الاستثماري إلى كاليفورنيا ونيويورك وماساتشوستس، وهو رقم قياسي على الإطلاق. والخبر السار هو أنك إذا خرجت من هذه الولايات الثلاث وذهبت إلى الولايات الـ 47 الأخرى، فإن الصفقات وفرص الاستثمار أرخص بكثير، وهذا ما نفعله”.
رفض سيلبي تقديم العديد من التفاصيل حول المكتب العائلي لثيل، قائلاً فقط إن ثيل يستثمر في المؤسسين العظماء بدلاً من صناعات محددة. وقد استثمرت ثيل كابيتال، التي احتلت المرتبة 15 في قائمة Inside Wealth Family Office لأكثر المستثمرين نشاطًا من المكاتب العائلية، في كل شيء بدءًا من شركة صناعة الطائرات بدون طيار الألمانية Stark وشركة العلاج الجيني الناشئة Kriya Therapeutics وصولاً إلى شركة التوظيف بالذكاء الاصطناعي Mercor وشركة أبحاث الفضاء Varda.
ومع ذلك، بصفته مدير مكتب عائلي ورئيس صندوق رأس مال استثماري يجمع الأموال من المكاتب العائلية، قال سيلبي إن أكبر خطأ ترتكبه العديد من المكاتب العائلية اليوم هو قيامها باستثماراتها المباشرة الخاصة. وقد أظهر مسح أجرته سيتي بنك العام الماضي أن سبعة من كل عشرة مكاتب عائلية قامت باستثمارات مباشرة في شركات خاصة، دون المرور عبر صندوق.
قال سيلبي إنه يتفهم سبب قيام المكاتب العائلية بالاستثمار بمفردها، نظرًا للأداء المخيب للآمال لصناديق الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري ونقص التوزيعات. وقال إن ثلثي شركات رأس المال الاستثماري هي “شركات رأس مال استثماري زومبي”، لا تجمع أو تعيد الأموال ويجب أن تغلق.
قال سيلبي: “المكاتب العائلية محبطة للغاية من أشخاص مثلنا، الذين لم يعيدوا رؤوس أموالهم، فلماذا لا يحاولون ذلك بأنفسهم؟” وأضاف: “لم يتمكنوا من القيام بأسوأ مما فعله الكثير من [شركات رأس المال الاستثماري] من حيث إجراء الاستثمارات، وعدم إعادة الأموال، ووجود علامات على الورق”.
في الوقت نفسه، قال إن المكاتب العائلية النموذجية ليست مدربة بشكل كافٍ على تقييم الشركات الخاصة وتثمينها وإعادة هيكلتها. فالعديد من المستثمرين الأثرياء للغاية مدفوعون بالمكانة وضغط الأقران أكثر من العوائد المنضبطة.
قال: “عندما يذهب هؤلاء الأشخاص الأنيقون إلى حفلات الكوكتيل في مانهاتن، يجب أن يكون لديهم شيء مثير للاهتمام للتحدث عنه. جميع أصدقائهم يتحدثون عن نسخة ما من [الاستثمارات المباشرة]. لذلك يجب أن يكون لديهم شيء يضيفونه إلى المحادثة. وبالتالي، يفعلون الشيء نفسه. قطب الشحن اليوناني الذي يعيش في مانهاتن لا يعرف شيئًا عن علم الصواريخ. فلماذا يستثمر في سبيس إكس؟ لأنه يريد فقط أن يكون لديه شيء ممتع يتحدث عنه في حفلة الكوكتيل الفاخرة”.
#الذكاء_الاصطناعي #الشرق_الأوسط #صناديق_الثروة_السيادية #الاستثمار_التقني #مخاطر_السوق #مراكز_البيانات #الاقتصاد_العالمي #جاك_سيلبي #فقاعة_الذكاء_الاصطناعي #تمويل_الذكاء_الاصطناعي
