Orta Doğu’daki Gerilimler Estée Lauder’ın Puig Anlaşmasını Zora Sokuyor
NEW YORK, 29 Nisan (Reuters) – Küresel piyasalar, Orta Doğu’da yaşanan gerilimlerin ekonomik etkileriyle sarsılmaya devam ederken, lüks güzellik devi Estée Lauder’ın İspanyol Puig ile yapmayı umduğu anlaşma da bu durumdan olumsuz etkileniyor.
Estée Lauder yatırımcıları, satın almayı hedefledikleri Puig’den parlak sonuçlar beklerken, Salı günü İspanyol lüks güzellik şirketinin COVID-19 pandemisinin en yoğun döneminden bu yana en yavaş çeyreklik büyümesini bildirmesiyle hayal kırıklığına uğradı.
Puig, tüm yıl beklentilerini korusa da, Orta Doğu’daki savaşın talebi olumsuz etkilediği ve önümüzdeki çeyrekte de bu durumun devam edebileceği uyarısında bulundu. Bu uyarı, uzun süreli satış düşüşünün ardından kendi toparlanmasını Puig’in dirençli marjları ve güçlü nakit akışıyla desteklemeyi uman Estée için büyük önem taşıyor.
Stratejik Hedefler ve Piyasa Rekabeti
Estée Lauder, Carolina Herrera ve Charlotte Tilbury gibi TikTok fenomenleri ve varlıklı milenyum kuşağı arasında popüler olan Puig markalarına ilgi duyuyor. Bu markaları, Fransız kozmetik devi L’Oréal ile daha iyi rekabet etmenin bir yolu olarak görüyor.
Reuters’ın Çarşamba günü bildirdiğine göre, Estée, Puig’in tüm B Sınıfı hisseleri için hisse başına 18 ila 19 avro (21-22,20 dolar) arasında bir devralma teklifi değerlendiriyor. Puig’in yeni CEO’su Jose Manuel Albesa Salı günü yaptığı açıklamada, birleşme görüşmelerinin “devam ettiğini” belirtti.
Riskler ve Yatırımcı Endişeleri
Ancak Puig, satışlarının onda birini seyahat perakendesinden elde ediyor. Bu durum, şirketi havaalanı alışverişi ve uluslararası seyahatlerdeki dalgalanmalara karşı savunmasız bırakıyor. Estée hissedarları ise, Estée’nin yeniden yapılanmaya devam etmesi ve satış ivmesinin kırılgan kalması nedeniyle bu birleşmenin L’Oréal ile aradaki farkı önemli ölçüde kapatacağına ikna olmuş değil.
Estée, 7.000 kişiyi işten çıkardı ve markalarını düzene soktu, ancak birleşme görüşmelerinin 23 Mart’ta ortaya çıkmasından bu yana hisse senedi %1 düştü.
Bilanço Baskısı ve Finansal Durum
Bilanço üzerindeki baskı, yatırımcıların endişelerini artırıyor. Estée’nin net borcu, yıllık FAVÖK’ünün neredeyse beş katına ulaşmış durumda. Bu durum, bu büyük satın almanın beklentileri karşılayamaması halinde şirketin esnekliğini sınırlıyor. Buna karşılık, L’Oréal’in net borcu FAVÖK’ünün sadece %20’si seviyesinde.
Estée, Ocak-Mart sonuçlarını Cuma günü açıklayacak. LSEG tarafından anket yapılan analistler, bir yıl öncesine göre %3,9’luk bir satış artışı bekliyorlar; ancak bu, gelirin %10 düştüğü önceki yıla kıyasla bir iyileşme olsa da, bir önceki çeyreğe göre büyümenin yavaşlayacağını gösteriyor.
L’Oréal’in Rekabet Üstünlüğü
L’Oréal, yıllardır premium güzellik pazarındaki liderliğini genişletmek için önemli yatırımlar yaptı. Cilt bakımı, makyaj ve yüksek marjlı parfümeri alanlarında geniş bir portföy oluşturdu ve Kering’in parfüm varlıkları gibi önemli satın almalar gerçekleştirdi. Lancôme’a ev sahipliği yapan Lüks bölümü, geçen yıl 18,3 milyar dolar satış ve grup karının dörtte birinden fazlasını elde etti.
Puig gibi, L’Oréal de özellikle BAE’de savaşla ilgili baskılara dikkat çekti ve ikinci çeyrekte daha büyük bir etki bekliyor. Buna rağmen, son iki yılın en hızlı çeyreklik satış büyümesini kaydetti ve talep konusunda iyimser bir ton sergiledi.
Estée’nin Rekabet Mücadelesi ve Analist Görüşleri
Estée, Çin’deki zayıf satışlar, seyahat perakendesine bağımlılık ve makyaj talebindeki dalgalanmalar nedeniyle rekabete ayak uydurmakta zorlanıyor. Estée ve Puig birleşse bile, yaklaşık 20,6 milyar dolarlık bir satış hacmine ulaşacaklar ki bu, L’Oréal’in toplam yıllık geliri olan 51,6 milyar doların oldukça gerisinde kalıyor.
Yine de, 40 milyar dolarlık bir birleşme, Estée’ye rekabet etme şansı verebilir ve Estée’nin marjlarını mevcut %13,8’den tahmini %15,6’ya çıkarabilir.
TD Cowen analisti Oliver Chen, “Her iki şirketi de harika yapan şeyleri korumaları gerekiyor,” diyerek Estée’nin marka portföyüne ve Puig’in lüks moda ve koku alanındaki gücüne dikkat çekti.
(New York City’den Arriana McLymore tarafından hazırlanan bu haber, Sayantani Ghosh ve Nick Zieminski tarafından düzenlenmiştir.)
#EsteeLauder #Puig #KozmetikSektörü #BirleşmeVeSatınAlma #OrtaDoğuSavaşı #EkonomikEtkiler #Loreal #LüksGüzellik #PiyasaAnalizi #FinansalHaberler
