İran’a Yönelik Baskılar ve Bölgesel Gerilimlerin Küresel Emtia Piyasalarına Etkisi: En Çok Etkilenen 5 Ürün
Bölgedeki artan gerilimler ve İran’a yönelik dayatılan baskılar, küresel emtia piyasalarında derin sarsıntılara yol açmıştır. Ham petrol, sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG), gübreler, petrokimya ürünleri ve alüminyum gibi stratejik öneme sahip emtialar, ciddi arz sıkıntıları, artan maliyetler ve yüksek oynaklıkla karşı karşıya kalmıştır. Özellikle Hürmüz Boğazı‘ndaki kritik aksaklıklar, küresel enerji akışının önemli bir bölümünü kısıtlayarak petrol ve LNG piyasalarını derinden etkilemiş, uzun süreli arz açığı riskini artırmıştır.
Bu durum, gıda güvenliğini tehdit eden gübre kıtlıkları, plastik enflasyonunu körükleyen petrokimya kesintileri ve son on yılların en büyük arz açığıyla boğuşan alüminyum piyasaları gibi aşağı yönlü endüstrilerde de hissedilmektedir. Ortadoğu’daki bu çatışmalı ortam, küresel enerji, petrokimya, tarım ve deniz taşımacılığı sektörleri başta olmak üzere birçok alanda geniş çaplı arz şoklarına neden olmuştur. Küresel deniz yoluyla petrol ticaretinin yaklaşık %27’sini karşılayan Hürmüz Boğazı’ndaki denizcilik aksaklıkları, tarihi kıtlıklara ve Körfez enerji altyapısı üzerinde uzun vadeli operasyonel baskılara yol açmıştır. Katar’daki hasar görmüş sıvılaştırılmış doğal gaz (LNG) tesislerinin onarımının beş yıla kadar sürebileceği tahmin edilmektedir. Devam eden gerilimi azaltma çabalarına rağmen, tankerlerin yeniden yönlendirilmesi ve savaş riski primleri, enerji ve rafine ürünler için yapısal olarak daha yüksek fiyat tabanlarını koruması beklenmektedir. İşte İran ve bölgesel gerilimlerden en çok etkilenen ilk 5 emtia:
1. Ham Petrol
Bu, açık ara en büyük etki alanıdır. Küresel petrol tüketiminin yaklaşık %20’si normalde Suudi Arabistan, Irak, Kuveyt, BAE ve Katar’dan yapılan ihracat dahil olmak üzere Hürmüz üzerinden geçmektedir. Çin, Hindistan, Japonya ve Güney Kore gibi Asyalı alıcılar özellikle bu duruma maruz kalmaktadır. Ham petrol fiyatları, kısa vadede çatışmanın tırmanması ve gerilimin azalmasıyla yön bularak büyük ölçüde manşet odaklı kalmıştır. Orta ve uzun vadeli fiyatların ise stratejik rezerv alımları, kaynak milliyetçiliğine ve stokçuluğa odaklanma ile aksaklıkların neden olduğu lojistik gecikmelerle desteklenmesi beklenmektedir.
Ancak, uzun süreli bir kapanma felaketle sonuçlanacak bir arz açığını tetikleyebilir, ticari rezervleri tüketebilir, fiziki kargo primlerini tarihi seviyelere çıkarabilir ve Brent gibi küresel gösterge fiyatlarının keskin bir şekilde yükselmesine neden olabilir. Anında teslimat tehdit edildiğinde, fiziki ham petrol fiyatları (Kuzey Denizi Forties gibi) finansal vadeli işlemlerden ayrışır. Alıcılar, mevcut engellenmemiş variller için büyük primler öder ve bu da anında fiziki piyasa sıkılaşmasına yol açar. Doğrudan Basra Körfezi ihracat rotalarının kapanması, uzun dolambaçlı yolları zorunlu kılar. Ümit Burnu çevresinden yeniden yönlendirilen tankerler, deniz sigortası primlerinde ve nakliye sürelerinde büyük sıçramalara neden olarak, fiziki ham petrolün nihai maliyetine ağır bir lojistik prim eklemektedir.
2. LNG (Sıvılaştırılmış Doğal Gaz)
Katar, geleneksel olarak küresel sıvılaştırılmış doğal gaz arzının yaklaşık %20’sini oluşturan dünyanın en büyük LNG ihracatçılarından biridir. Başta devasa Ras Laffan Sanayi Şehri’nden faaliyet gösteren ülke, Çin, Hindistan ve Japonya gibi başlıca Asya pazarlarının yanı sıra Avrupa’ya da kritik uzun vadeli sözleşmelerle tedarik sağlamaktadır. LNG kargolarının neredeyse tamamı Hürmüz üzerinden geçmektedir.
Doğal gaz piyasaları, Ortadoğu gaz arzının büyük bir kısmının kısa vadeli kaybıyla şaşırtıcı derecede iyi başa çıkmaya devam etmiştir; bunun temel nedeni, yılın ilerleyen dönemlerinde Amerika Birleşik Devletleri’nde LNG kapasitesine beklenen eklemelerdir. Ancak, LNG piyasaları yapısal olarak petrolden daha sıkıdır çünkü alternatif arzı yeniden yönlendirmek daha zordur ve yedek ihracat kapasitesi sınırlıdır. Tıkanıklıklar meydana geldiğinde genellikle alternatif kara boru hatlarına yönlendirilebilen veya farklı bölgesel limanlar aracılığıyla taşınabilen ham petrolün aksine, LNG son derece spesifik, yerelleşmiş kriyojenik altyapı gerektirir. LNG tamamen ihracat noktasındaki özel sıvılaştırma tesislerine ve varış noktasındaki yeniden gazlaştırma terminallerine (veya FSRU’lara) bağlıdır. Ek olarak, ABD ve Avustralya dahil olmak üzere Körfez dışı bölgelerden gelen alternatif arz, Basra Körfezi hacimlerinin kaybını telafi etmek için yetersizdir. Piyasayı dengelemek için, endüstriyel talep yıkımı ve zorunlu elektrik kısıtlaması meydana gelene kadar JKM gibi Asya LNG spot fiyatlarının dramatik bir şekilde yükselmesi gerekecektir.
3. Gübreler (Üre, Amonyak, DAP)
Bu, en az takdir edilen risklerden biridir. Körfez üreticileri, üre, amonyak, kükürt ve fosfat gübrelerinin başlıca ihracatçılarıdır. Gübre üretimi, hem yakıt hem de hammadde olarak doğal gaza büyük ölçüde bağımlıdır. Körfez enerji altyapısına yönelik saldırılar ve küresel olarak ticareti yapılan gübrelerin yaklaşık üçte birini taşıyan Hürmüz Boğazı ablukası, azot ve fosfat gübreleri için fırlayan fiyatlara, yaygın arz sıkıntılarına ve artan üretim maliyetlerine yol açmıştır. ABD’de üre ve susuz amonyak gibi azotlu gübrelerin toptan fiyatları %30 ila %40 oranında artarken; azot bazlı gübre fiyatları dünya genelinde önemli ölçüde yükselmiş, üre fiyatları ise savunmasız piyasalarda aşırı artışlar göstermiştir.
Sahra Altı Afrika, Hindistan, Pakistan ve Bangladeş gibi ülkeler, sınırlı ithalat alternatifleri ve yüksek maliyetler nedeniyle yerel mahsul verimleri ve gıda güvenliği açısından önemli tehditlerle karşı karşıyadır. AB, Ortadoğu gübrelerine doğrudan daha az bağımlı olsa da, Avrupa azotlu gübresi doğal gaz kullanılarak üretilmektedir. Küresel gaz arzındaki kısıtlama, Avrupa gübre üretim maliyetlerini fırlatmıştır.
4. Petrokimya Ürünleri / Nafta
İran ve bölgesel gerilimler, küresel nafta ve petrokimya ürünleri arzını ciddi şekilde kısıtlamış, bu da fırlayan hammadde fiyatlarına, Asya buhar krakerlerinde üretim kesintilerine ve plastikler ile tıbbi malzemeler gibi aşağı yönlü ürünlerde büyük enflasyona yol açmıştır.
Asya’da nafta rafineri marjları Brent ham petrolüne göre ton başına 400 doları aşarken, kuzeybatı Avrupa’da fiyatlar ton başına 900 doların üzerine çıkmıştır. Nafta, plastiklerin temel yapı taşı olduğu için, türev piyasaları büyük enflasyon yaşamış, Dalian Emtia Borsası’nda polietilen ve polipropilen fiyatları %35’in üzerinde artarken, küresel plastik reçineleri %30’dan fazla sıçramıştır. Sonuç olarak, naftanın %60’ından fazlası için Ortadoğu’ya bağımlı olan Asyalı petrokimya üreticileri, ciddi kıtlıklarla karşı karşıya kalmakta, bu da onları işletme oranlarını düşürmeye ve üretimi kısmaya zorlamaktadır. Çatışma ve Hürmüz Boğazı’ndaki müteakip ablukalar, yaklaşık 20-25 milyar dolarlık petrokimya akışını durdurarak Katar ve Kuveyt gibi ülkelerden yapılan Ortadoğu ihracatını ciddi şekilde etkilemiştir.
Polietilen kıtlıkları, üretim zincirlerini doğrudan aksatmıştır. Örneğin, Japonya’daki gıda şirketleri, plastik hammaddesi eksikliği nedeniyle ambalajlama süreçlerini değiştirmek zorunda kalmıştır. Bu arada, tıbbi eldivenler ve şırıngalar gibi sentetik kauçuk ve polimerlere bağımlı ürünler de dahil olmak üzere sağlık hizmetleri tedarik zincirleri, %40’a varan maliyet artışları ve yerel kıtlık tehditleri yaşamıştır.
5. Alüminyum
Küresel alüminyum piyasası, Ortadoğu’daki çatışmaların tetiklediği varoluşsal bir arz kriziyle karşı karşıyadır. Küresel alüminyum piyasası, İran’ı içeren askeri çatışmaların etkisiyle son 25 yılın en büyük arz açığını yaşamaktadır; büyük Ortadoğu izabe tesislerine yönelik füze saldırıları ve nakliye ablukaları, küresel üretimin %5’ine kadarını devre dışı bırakmıştır. Devam eden nakliye ablukası, Çin dışına ihraç edilen alüminyumun %23’ünü keserken, alumina ve karbon boksit gibi hayati hammaddelerin deniz yoluyla girişini de durdurmaktadır. Wall Street, 2026 yılı sonuna kadar en az 2 milyon metrik ton rafine alüminyum açığı öngörmektedir.
Doğrudan füze saldırıları, Abu Dabi’deki Emirates Global Aluminium’un Al Taweelah tesisi ve Aluminium Bahrain izabe tesisi gibi birçok kritik Körfez üretim tesisini fiziksel olarak sakatlamıştır. Tamamen kapatılan alüminyum izabe tesislerini yeniden başlatmak, yeniden inşa için 12 ila 18 ay süren zorlu bir süreçtir, bu da jeopolitik gerilimler hemen hafiflese bile bu arzın çevrimdışı kalacağı anlamına gelmektedir.
Ortadoğu, Amerikan ve Avrupa alüminyum ithalatının yaklaşık beşte birini oluşturmaktadır. Batılı üreticiler, sıkı tarifeler ve ticaret yaptırımları nedeniyle Çin veya Rusya gibi alternatif tedarikçilere kolayca yönelememektedir.
Alex Kimani tarafından Oilprice.com için hazırlanmıştır.
#İranGerilimi #EmtiaPiyasaları #HürmüzBoğazı #PetrolFiyatları #LNG #GübreKıtlığı #Petrokimya #AlüminyumKrizi #KüreselEkonomi #ArzŞoku
