Goldman Sachs baş ekonomisti Jan Hatzius’a göre, İran’daki savaş dördüncü ayına yaklaşırken küresel ekonomi “eğiliyor ama kırılmıyor”, ancak büyüme riskleri tamamen ortadan kalkmış değil.
Hatzius Pazartesi günü müşterilerine gönderdiği notta, “Piyasa katılımcılarıyla yapılan görüşmelerdeki en sık konuları yazsak, büyük çoğunluğu olumsuz olurdu” diye yazdı. “Üstelik hisse senetleri ucuz olmaktan çok uzak. Peki neden bu kadar iyi performans gösterdiler?”
Hatzius, Hürmüz Boğazı’nın aylarca kapalı kalmasının ekonomiyi ve dolayısıyla piyasaları neden henüz raydan çıkarmadığına dair üç neden sıraladı:
Petrol, savaşa girerken küresel piyasanın alışılmadık derecede yüksek envanterlerle desteklenmesi nedeniyle beklendiği kadar yükselmedi.
Jet yakıtı gibi ürünlerdeki bölgesel kıtlıklar, daha az değerli ve daha az kritik uçuş rotalarında azaltılmış seferler gibi “nispeten acısız” talep daralmalarıyla karşılandı.
Yapay zeka patlaması ve destekleyici maliye politikası, yılın daha yavaş başlamasına rağmen borsanın yükselişini büyük ölçüde sürdürmesine yardımcı oldu.
Ancak bu, piyasanın hiçbir riskle karşı karşıya olmadığı anlamına gelmiyor, dedi Hatzius.
Goldman Sachs’ın 12 aylık resesyon görünümü hala savaş öncesi seviyelerin %5 üzerinde kalmaya devam ediyor ve bankanın ekonomistleri, vergi iadesi nakit akışının tükenmesi, benzin fiyatlarının yükselmeye devam etmesi ve ücret artışının yavaşlamasıyla birlikte tüketici harcamalarında bir yavaşlama öngörüyor.
Aynı zamanda, Goldman Sachs araştırmasına göre, ABD’de önümüzdeki 12 ay içinde resesyon olasılığı %30’dan %25’e düştü. İlk çeyrekteki manşet GSYİH büyümesi beklentilerin altında kalırken, özel yurt içi satışlar güçlü seyrini sürdürdü ve Nisan ayında 115.000 yeni iş yaratıldı ve ilk işsizlik başvurularında düşüş yaşandı.
Güçlü bir kazanç sezonu da S&P 500 (^GSPC) ve Nasdaq Composite (^IXIC) endekslerini art arda tüm zamanların en yüksek seviyelerine taşımasına yardımcı oldu; yapay zeka verimlilik patlamasının getirdiği uzun vadeli kar beklentileri yatırımcıları iyimser tutuyor.
Hatzius, yapay zeka patlamasının şirketleri neredeyse kesinlikle daha verimli hale getireceğini ancak verimlilikteki her artışın “belirli bir GSYİH artışı için daha az yeni iş anlamına geldiğini” söyledi. Yapay zekanın daha yüksek elektronik fiyatları ve genişletilmiş yazılım özellikleri gibi bazı ikincil etkileri, zaten yapışkan olan enflasyon üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturabilir.
Hatzius, bunun sonucunda yatırımcılar için “temel durumun olumlu ancak risklerin asimetrik olarak olumsuz olduğu”, daha yüksek petrol fiyatları ve genişleyen ekonomik hasar gibi daha olumsuz sonuçlara doğru eğilim gösteren karmaşık bir tablo ortaya çıktığını yazdı.
#KüreselEkonomi #GoldmanSachs #İranSavaşı #YapayZeka #Enflasyon #PetrolFiyatları #ResesyonRiski #PiyasaAnalizi #EkonomikGörünüm #HürmüzBoğazı
