Tüketiciler Mayıs Ayından İtibaren Etkileri Hissedecek

Kosta Rikalı tüketicilerin, Orta Doğu’daki çatışmalarla bağlantılı enflasyonist şokun ilk etkilerini Mayıs ayından itibaren hissetmeye başlaması bekleniyor. Özellikle yakıt, ithal mallar ve bazı gıda ürünleri üzerinde erken bir baskı oluşacağı tahmin ediliyor.

Kosta Rika Merkez Bankası (BCCR), yerel fiyatların, özellikle yakıt gibi düzenlenmiş sektörlerdeki ayarlama biçimi nedeniyle etkinin gecikmeli olarak ortaya çıkacağını belirtti. BCCR Başkanı Róger Madrigal, şokun büyüklüğü ve süresinin belirsizliğini koruduğunu ancak ilk belirgin etkilerin bu ay içinde görülmeye başlanması gerektiğini ifade etti.

Yakıt Fiyatları İlk Kanal Olacak

En acil etkinin yakıt fiyatları üzerinden gelmesi bekleniyor. Uluslararası petrol fiyatlarındaki artışların Kosta Rika’nın yerel fiyatlandırma sistemine yansıması genellikle zaman alıyor. Bu durum, Mart ayına ait fiyat verilerinin küresel petrol maliyetlerindeki tam artışı henüz yansıtmadığı anlamına geliyor. Merkez Bankası, Mart ayı enflasyon rakamlarının hala uluslararası petrol fiyatlarındaki yükselişin etkilerini içermediğini vurguladı.

Ancak baskı sadece benzin ve dizel ile sınırlı kalmayacak. Taşımacılık ve üretim maliyetlerinin artması halinde ithal mallar da daha pahalı hale gelebilir. Gıda fiyatları da gübre maliyetleri aracılığıyla etkilenebilir, zira birçok tarımsal girdi enerji fiyatları ve küresel tedarik zincirleriyle bağlantılıdır.

Dünya Bankası bu hafta yaptığı uyarıda, Orta Doğu’daki savaşın bu yıl enerji fiyatlarını %24, gübre fiyatlarını ise %31 oranında artırmasının beklendiğini, özellikle üre fiyatlarındaki keskin yükselişin buna öncülük edeceğini bildirdi.

Düşük Enflasyon Tabanı ve Yeni Tahminler

Beklenen fiyat baskısına rağmen, Kosta Rika düşük bir enflasyon tabanından başlıyor. BCCR, yıl bazında enflasyonun ilk çeyrekte negatif kaldığını, çekirdek enflasyonun ise sıfıra yakın olduğunu rapor etti. Banka, manşet enflasyonun 2026’nın ilk yarısında negatif kalmasını ve yılın ilerleyen dönemlerinde tolerans aralığına geri dönmesini bekliyor.

Bu geri dönüş, daha önce tahmin edilenden daha erken bekleniyor. Merkez Bankası, enflasyonun %2 ila %4’lük tolerans aralığına 2026’nın dördüncü çeyreğinde yeniden gireceğini öngörüyor; bu, Ocak ayında tahmin edilen 2027’nin ikinci çeyreğine göre bir iyileşme anlamına geliyor. Bankanın resmi hedefi, bir puanlık marjla %3 olarak belirlenmiş durumda.

Küresel Ortam Zorlaşıyor, Büyüme Beklentisi Düşürüldü

Bu değişim, Kosta Rika’nın daha zorlu bir küresel ortamla karşı karşıya kalmasıyla birlikte geliyor. BCCR, çatışmanın uluslararası görünümü değiştirdiğini, finans piyasalarında, tedarik zincirlerinde ve özellikle petrol ile temel tahıllar gibi emtia fiyatlarında belirsizliği artırdığını belirtti. Banka ayrıca, bazı ülkelerde enflasyon baskılarının yeniden ortaya çıktığını ve son yıllarda görülen dezenflasyonun bir kısmını tersine çevirdiğini ifade etti.

Merkez Bankası aynı zamanda ekonomik büyüme görünümünü de düşürdü. Kosta Rika ekonomisinin hala büyümesi bekleniyor, ancak BCCR şimdi 2026 ve 2027 için ortalama %3,5 büyüme öngörüyor. Bu, Ocak ayı tahminine göre aşağı yönlü bir düzeltmeyi temsil ediyor ve revizyon, zayıf küresel koşullar, yüksek emtia fiyatları ve iç talebe yönelik daha yumuşak beklentilerle bağlantılı.