OTTAWA — Kanada Merkez Bankası, Çarşamba günü yeni bir para politikası raporu yayımlayarak ve bir sonraki faiz kararı alarak, İran savaşından kaynaklanan fiyat baskılarına ilişkin düşüncelerini paylaşacak.
Merkez bankası, arka arkaya üç kararda gösterge faiz oranını yüzde 2,25’te sabit tuttu. Çoğu ekonomist, para politikası yapıcılarının bu hafta bu seriyi bozmasını beklemiyor.
LSEG Data & Analytics’e göre, Çarşamba günü bir faiz sabit tutma kararı için finans piyasası olasılıkları Cuma itibarıyla yüzde 93’ün üzerindeydi.
RBC yardımcı baş ekonomisti Nathan Janzen, para politikası yapıcılarının yüksek enerji fiyatlarının enflasyon üzerindeki etkisini yakından takip etmesi nedeniyle Kanada Merkez Bankası’ndan bu hafta bir faiz sabit tutma kararı beklediğini belirtti.
Bu yıla girerken, birçok ekonomist enflasyonda gevşeme belirtileri ve ılımlı bir ekonomik toparlanmanın, Kanada Merkez Bankası’nı ABD ile olan ticaret anlaşmazlığında netlik beklerken kenarda tutacağını tahmin ediyordu.
Şubat sonunda Ortadoğu’da savaşın patlak vermesi ve buna bağlı olarak küresel petrol fiyatlarındaki artış, bu tahminleri bozabilir.
Geçen hafta, Statistics Canada, İran savaşının Mart ayında enflasyonu nasıl etkilemeye başladığına dair ilk bakışı sundu. Manşet enflasyon oranı, Şubat ayındaki yüzde 1,8’den Mart ayında yüzde 2,4’e sıçradı.
Oxford Economics’in Kanada ekonomisi direktörü Tony Stillo, Kanada Merkez Bankası’nın yakından takip ettiği çekirdek enflasyon ölçütlerinde güven verici sinyaller olduğunu söyledi.
“Beklenenden biraz daha yumuşak görünüyorlar, bu da muhtemelen Kanada Merkez Bankası için memnuniyet vericiydi,” dedi.
Stillo, bankanın hem ekonomik aktiviteyi zayıflatabilecek hem de fiyatları yükseltebilecek bir arz şokuyla mücadele etme gibi ikili bir zorlukla karşı karşıya olduğunu belirtti. Normal zamanlarda, ekonomik zayıflık faiz indirimleriyle karşılanırken, yüksek fiyatlar faiz artırımlarıyla eşleşir.
Başkan Tiff Macklem, merkez bankasının Mart ayındaki faiz kararından sonra yaptığı açıklamada, petrol fiyat şokundan kaynaklanan başlangıçtaki enflasyon artışını göz ardı edeceğini ancak enflasyonist baskıların kalıcı hale gelmemesini sağlamak için harekete geçeceğini söyledi.
Janzen, savaşın zincirleme etkilerinin benzin fiyatlarının ötesine geçerek tüketici sepetinin diğer alanlarına yayılmasının birkaç ay süreceğini belirtti.
Petrol gibi küresel emtia fiyatlarını dizginlemek, Kanada Merkez Bankası’nın erişiminin çok ötesinde bir görevdir. Ancak Janzen, özellikle pompa fiyatlarındaki artışın daha yüksek enflasyon beklentilerini körüklemeye başlaması durumunda, merkez bankasının enerji kaynaklı enflasyonu sonsuza kadar göz ardı edemeyeceğini savundu.
İran savaşından kaynaklanan fiyat artışlarıyla karşılaşmayı bekleyen işletmeler, bu maliyetleri tüketicilere yansıtmayı tercih edebilir, bu nedenle artan enflasyon beklentileri kendi kendini gerçekleştiren bir kehanete dönüşebilir.
Kanada Merkez Bankası geçen hafta kendi üç aylık işletme ve tüketici anketlerini yayımladı, ancak bu anketler büyük ölçüde İran savaşının başlamasından önce yapılmıştı. Sınırlı takip anketleri, çatışmayla bağlantılı olarak kısa ve orta vadede enflasyon beklentilerinde en azından ılımlı bir artış olduğunu gösterdi.
Stillo, “Kısa vadeli beklentiler… market fiyatları, benzin fiyatları üzerine kuruludur. Bunlar yükselecek ve haklı olarak yükselecek, çünkü yakın vadede bir artış olacak,” dedi.
“Kanada Merkez Bankası için anahtar olan uzun vadeli enflasyon beklentileridir ve bunları takip edecekler.”
Takip anketlerinde ankete katılan bazı işletmeler, fiyat artışlarını yansıtma yeteneklerinin zayıf talep ve sözleşmelerinin maliyet yapısı tarafından kısıtlandığını belirtti.
Kanada Merkez Bankası ayrıca, Ortadoğu’da kalıcı bir ateşkes sağlama çabaları ve Basra Körfezi’nden petrol için kritik bir geçiş yolu olan Hürmüz Boğazı’nı yeniden açma konusundaki süregelen belirsizlikle de mücadele edecek.
Stillo, merkez bankasının para politikası raporunda İran savaşının nasıl gelişebileceğine dair birkaç farklı senaryoyu ana hatlarıyla belirtebileceğini beklediğini söyledi. Bu, ABD tarifelerinin Kanada mallarına ilk kez uygulandığı bir yıl önce para politikası yapıcılarının benimsediği yaklaşımdı.
Kanada Merkez Bankası için göreceli belirsizliğin bir başka kaynağı da maliye politikasıdır. Federal hükümet, faiz kararından bir gün önce, Salı günü bahar ekonomik görünümünü sunacak.
Janzen, en son mali güncellemeyi sindirmek için fazla zaman olmasa bile, federal politikanın yönünün oldukça iyi bir şekilde önceden bildirildiğini söyledi.
Örneğin, iktidardaki Liberaller geçen haftadan itibaren federal yakıt özel tüketim vergisini yaklaşık dört ay süreyle askıya aldı; ekonomistler bu hamlenin önümüzdeki aylarda manşet enflasyondan yüzde 0,2’ye kadar bir düşüş sağlayacağını bekliyor.
Janzen, ekonominin büyümekte zorlandığı ve işsizlik oranının yüksek kaldığı bir ortamda, Kanada Merkez Bankası’nın İran savaşı hakkında daha fazla netlik beklerken politika faizini sabit tutmak için iyi bir konumda olduğunu belirtti.
“Petrol fiyat şokunu ortadan kaldırsaydınız, bu yıl daha belirgin bir şekilde ortaya çıkmasını beklediğimiz mali destekleri kaldırsaydınız, o zaman Kanada Merkez Bankası’nın faiz oranlarını düşürmesi gerektiği yönünde bir argüman olurdu,” dedi.
“Dolayısıyla, bizim görüşümüze göre, bu durum onları yılın geri kalanında faiz oranı değişikliği olmaksızın bir bekleme pozisyonunda bırakıyor.”
Bu haber The Canadian Press tarafından ilk olarak 27 Nisan 2026’da yayımlandı.
Craig Lord, The Canadian Press
#KanadaMerkezBankası #FaizKararı #Ekonomi #Enflasyon #İranSavaşı #PetrolFiyatları #ParaPolitikası #EkonomikTahminler #KanadaEkonomisi #MerkezBankası
