شهدت شركة “بي بي” (BP PLC)، المدرجة في بورصة نيويورك تحت الرمز (NYSE:BP)، أداءً ماليًا قويًا خلال الربع الأول من عام 2026، حيث أعلنت في 28 أبريل 2026 عن مضاعفة أرباحها الأساسية لتكلفة الاستبدال لتتجاوز 3.2 مليار دولار. وقد تحقق هذا الإنجاز اللافت على الرغم من اضطرار الشركة للتعامل مع تحديات جيوسياسية كبيرة وتقلبات حادة في منطقة الشرق الأوسط. وقدمت العرض التقديمي، الذي قادته الرئيسة التنفيذية الجديدة ميغ أونيل والمديرة المالية كيت طومسون، لمحة عن التنفيذ التشغيلي القوي عبر محفظة الشركة المتكاملة، في وقت شهدت فيه أسعار السلع الأساسية تقلبات دراماتيكية على مدار الربع.
تميز الربع بتقلبات شديدة، حيث تذبذبت أسعار خام برنت من ما يزيد قليلاً عن 70 دولارًا للبرميل في أوائل فبراير إلى أكثر من 130 دولارًا للبرميل في أواخر مارس، قبل أن تستقر حول 110 دولارات للبرميل في أبريل. وقد نجمت هذه التقلبات عن تصاعد التوترات في الشرق الأوسط واضطرابات الإمدادات التي أثرت على تدفقات الطاقة عبر مضيق هرمز، حيث يتم تصدير حوالي 100 ألف برميل يوميًا من إنتاج “بي بي”.
أظهرت نتائج “بي بي” للربع الأول قوة نموذج أعمالها المتكامل، حيث بلغت الأرباح الأساسية لتكلفة الاستبدال 3.2 مليار دولار، مقارنة بـ 1.5 مليار دولار في الربع الرابع من عام 2025 و1.4 مليار دولار في الفترة نفسها من العام السابق. وحافظت الشركة على إنتاجها في قطاع المنبع عند 2.3 مليون برميل من المكافئ النفطي يوميًا، بما يتماشى مع الربع السابق، مع تحقيق تحسن في مقاييس الموثوقية التشغيلية.
تحسنت موثوقية مصانع المنبع إلى 95.7% من 95.4% في الربع الرابع، بينما بلغت جاهزية التكرير 96.3%، مسجلة الربع الخامس على التوالي فوق هدف الشركة البالغ 96%. والجدير بالذكر أن إنتاجية التكرير تجاوزت 1.5 مليون برميل يوميًا، وهو أعلى رقم ربع سنوي في أربع سنوات.
وأعلنت الشركة عن توزيع أرباح بقيمة 8.32 سنت للسهم العادي، مؤكدة التزامها بعوائد المساهمين على الرغم من زيادة صافي الدين. ووصل التدفق النقدي التشغيلي المعدل قبل تحركات رأس المال العامل إلى 8.9 مليار دولار، مرتفعًا من 6.7 مليار دولار في الربع السابق.
جاء التحسن الكبير في الأرباح الفصلية مدفوعًا بشكل أساسي بقطاع العملاء والمنتجات في “بي بي”، الذي حقق أرباحًا أساسية لتكلفة الاستبدال قبل الفوائد والضرائب بلغت 3.2 مليار دولار، بزيادة حادة عن 1.3 مليار دولار في الربع الرابع. وساهم قطاع المنتجات وحده بمبلغ 2.2 مليار دولار، مقارنة بـ 500 مليون دولار فقط في الربع السابق، مستفيدًا من هوامش التكرير المحققة الأعلى، وزيادة الإنتاجية، وما وصفته الشركة بأنه “مساهمة استثنائية من تجارة النفط”.
بلغ متوسط هامش مؤشر التكرير 16.9 دولارًا للبرميل خلال الربع، مرتفعًا من 15.2 دولارًا للبرميل في الربع الرابع وأعلى بكثير من 8.1 دولار للبرميل المسجل في الربع الأول من عام 2025. وبلغ متوسط خام برنت 81.1 دولارًا للبرميل خلال الربع، على الرغم من أن هذا الرقم أخفى تقلبات كبيرة داخل الربع.
ومع ذلك، قوبل الأداء القوي للأرباح جزئيًا بتراكم كبير لرأس المال العامل بلغ 6.0 مليارات دولار، مما أدى إلى خفض التدفق النقدي التشغيلي إلى 2.9 مليار دولار. وشملت حركة رأس المال العامل 4.1 مليار دولار في التأثيرات الموسمية وتأثيرات الأسعار، و1.1 مليار دولار في توقيت المدفوعات، و800 مليون دولار تتعلق بشكل أساسي بمدفوعات تسوية خليج أمريكا.
ارتفع صافي الدين بنحو 3 مليارات دولار خلال الربع ليصل إلى 25.3 مليار دولار، مما يعكس تراكم رأس المال العامل وأولويات تخصيص رأس المال المستمرة. واستخدمت الشركة 3.3 مليار دولار في النفقات الرأسمالية ووزعت 1.8 مليار دولار على المساهمين، بما في ذلك حوالي 500 مليون دولار لاستكمال برنامج إعادة شراء الأسهم المعلن عنه في نوفمبر 2025. وقد علقت “بي بي” منذ ذلك الحين عمليات إعادة شراء الأسهم، كما أعلنت في فبراير، للتركيز على تعزيز الميزانية العمومية.
لقد خلقت الأوضاع في الشرق الأوسط تحديات وفرصًا لشركة “بي بي” خلال الربع. ويشمل تعرض الشركة حوالي 411 ألف برميل من المكافئ النفطي يوميًا من الإنتاج في قطاع المنبع بالمنطقة، بما في ذلك عمليات في أبو ظبي (208 ألف برميل مكافئ نفطي يوميًا)، وعمان (124 ألف برميل مكافئ نفطي يوميًا)، والعراق (79 ألف برميل مكافئ نفطي يوميًا من خلال كيانات محاسبية).
وأكدت المديرة المالية كيت طومسون أن “سلامة ورفاهية موظفي بي بي في المنطقة تظل أولويتهم الرئيسية”، مع فرق استجابة الأعمال التي تدعم الموظفين وتدير الاضطرابات بنشاط. وقد سمح النموذج المتكامل لشركة “بي بي” بالاستجابة الفورية للظروف المتشددة وتغير التدفقات، مما ساعد على ضمان وصول الطاقة إلى العملاء بفعالية.
ومع ذلك، فإن هذه “الفرص” التي تحدثت عنها الشركة، والتي تجني منها أرباحًا طائلة، تأتي في ظل تداعيات جيوسياسية معقدة. فقد أثرت تأثيرات تأخر الأسعار بشكل كبير على النتائج المعلنة، حيث شهد قطاع الغاز والطاقة منخفضة الكربون تأثيرًا سلبيًا بنحو 200 مليون دولار، وواجه قطاع إنتاج النفط والعمليات حوالي 700 مليون دولار من التأثيرات السلبية لتأخر الأسعار. وأشارت الشركة إلى أن تحقيق هذه التأثيرات المتأخرة للأسعار سيكون خاضعًا للأحجام والأسعار المستقبلية، مع توقع أن تظهر أسعار مارس في نتائج الربع الثاني بسبب التأخر لمدة شهر واحد في مبيعات خليج أمريكا.
بالنسبة لعمليات التكرير، أشارت “بي بي” إلى أن الاختلالات في الهوامش بسبب فروقات الخام وعوائد المنتجات وتكاليف الشحن يمكن أن تؤدي إلى تجاوز الفرق بين هامش مؤشر التكرير والهامش المحقق 5 دولارات للبرميل إذا استمرت الظروف الحالية، على الرغم من أن هذا يظل خاضعًا لتطورات السوق.
شهد الربع انتقالًا قياديًا مهمًا، حيث تولت ميغ أونيل منصب الرئيس التنفيذي. وفي ملاحظاتها الختامية، عرضت أونيل رؤيتها لـ “شركة أبسط وأقوى وأكثر قيمة”، معلنة عن خطط لإعادة هيكلة “بي بي” بقطاعات محددة للمنبع والمصب تهدف إلى إعادة ضبط طرق العمل، وضمان المساءلة، وتبسيط عملية صنع القرار، وتمكين المنظمة.
وأكدت أونيل أن “التنفيذ والاتساق سيكونان حاسمين في تحقيق إمكاناتنا”، مسلطة الضوء على أولوياتها الفورية لتسريع التقدم مع التركيز الشديد على السلامة والأداء التشغيلي والانضباط الرأسمالي. ومع 30 عامًا من الخبرة في مجال الطاقة، أعربت عن احترامها العميق لتاريخ “بي بي” ونطاقها العالمي وشراكاتها، مع إدراكها لبيئة التشغيل المعقدة التي تتسم بالتوترات الجيوسياسية، واضطراب الإمدادات، والتغير التكنولوجي السريع، وتحول الطلب العالمي على الطاقة.
وأعلنت الشركة عن بيع مصفاة غيلسنكيرشن في ألمانيا خلال مارس، مما سيزيد من هدف “بي بي” لخفض التكاليف الهيكلية إلى 6.5-7.5 مليار دولار بحلول عام 2027، ارتفاعًا من الهدف السابق. ويعد هذا التجريد جزءًا من استراتيجية “بي بي” الأوسع لتحسين المحفظة، والتي تشمل أيضًا صفقة كاسترول المعلن عنها سابقًا والتي يتوقع أن تولد حوالي 6 مليارات دولار من العائدات.
وحددت “بي بي” خططًا لخفض تمويلها من السندات الهجينة للشركات بنحو 4.3 مليار دولار بحلول نهاية عام 2027، من الرصيد الحالي البالغ 13.3 مليار دولار. وتخطط الشركة لاسترداد 2.5 مليار يورو من السندات الهجينة الدائمة في الربع الثاني دون استبدال، كجزء من التزامها بتعزيز الميزانية العمومية.
بالنظر إلى الربع الثاني من عام 2026، قدمت “بي بي” توجيهات تشير إلى العديد من التحديات. من المتوقع أن يكون إنتاج المنبع أقل بسبب الصيانة الموسمية، وخاصة في خليج أمريكا، والتأثيرات المستمرة للاضطرابات في الشرق الأوسط. كما أشارت الشركة إلى أن التقلبات المتزايدة في أسعار النفط والغاز قد تؤثر على عقود اتفاقيات مشاركة الإنتاج.
في قطاع العملاء، من المتوقع أن يقابل ارتفاع الأحجام الموسمية نتيجة أقل في قطاع النقل والتخزين، بما في ذلك الانعكاس المحتمل لتأثيرات التوقيت في الربع الأول. وبالنسبة للمنتجات، من المتوقع أن يتأثر إنتاج التكرير بزيادة نشاط الصيانة المخطط له وانخفاض الإنتاج في مصفاة وايتنغ بسبب حدث طرف ثالث تم حله منذ ذلك الحين.
بالنسبة للعام بأكمله 2026، حافظت “بي بي” على توجيهاتها للنفقات الرأسمالية عند 13.0-13.5 مليار دولار وتتوقع عائدات من التجريد وغيرها بقيمة 9-10 مليارات دولار، بما في ذلك حوالي 6 مليارات دولار من صفقة كاسترول، مع ترجيح كبير للنصف الثاني. وأكدت الشركة التزامها بالانضباط الرأسمالي وتخصيص الفائض النقدي لتعزيز ميزانيتها العمومية.
من المتوقع أن يكون إنتاج المنبع المعلن عنه للعام بأكمله أقل بسبب اضطرابات الشرق الأوسط، على الرغم من أن الإنتاج الأساسي للمجموعة، وإنتاج النفط والعمليات، وقطاعات الغاز والطاقة منخفضة الكربون من المتوقع أن تكون ثابتة بشكل عام. وتتوقع الشركة نمو التدفق النقدي في قطاع العملاء مدعومًا بخفض التكاليف الهيكلية، والذي يقابله جزئيًا تأثير الأرباح من التجريدات المكتملة والمعلن عنها.
وأعربت “بي بي” عن ثقتها في تحقيق هدفها لصافي الدين لعام 2027 من خلال الأداء التشغيلي القوي المستمر، ونمو التدفق النقدي، والعائدات من برنامج التجريد، وتصفية رأس المال العامل، وتخصيص جميع الفائض النقدي للميزانية العمومية. وأكدت الشركة أنها “تبني الزخم، وتنفذ خطتها المالية، وتدير الأصول بشكل جيد، وترفع مستوى محفظتها، وتخفض قاعدة تكاليفها” لتحقيق الأهداف الرئيسية بحلول نهاية عام 2027.
#BP #أرباح_النفط #الشرق_الأوسط #تقلبات_الأسعار #صناعة_النفط #الطاقة_العالمية #أداء_مالي #تكرير_النفط #الاستثمار_في_الطاقة #الجيوسياسية
