Küresel bunker piyasası, 20. Haftada göreceli bir istikrar dönemine girse de, karışık fiyat dalgalanmaları devam etti. Aynı zamanda, volatilite genliği önceki dönemlere kıyasla önemli ölçüde daraldı.
Haftanın sonunda, 380 HSFO endeksi 6,17 ABD Doları düşüşle geçen haftaki 782,82 ABD Doları/MT seviyesinden 776,65 ABD Doları/MT’ye geriledi. Buna karşılık, VLSFO endeksi 4,44 ABD Doları’lık ılımlı bir artışla 939,45 ABD Doları/MT’den 943,89 ABD Doları/MT’ye yükseldi. Bu arada, MGO LS endeksi 6,57 ABD Doları düşüşle geçen haftaki 1.410,57 ABD Doları/MT seviyesinden 1.404,00 ABD Doları/MT’ye indi. Bu yazının yazıldığı sırada, küresel bunker piyasasında karışık hareketler baskın eğilim olmayı sürdürüyordu.
Sergey Ivanov’a göre, piyasa jeopolitik gelişmelere ve arz endişelerine karşı oldukça hassas kalmaya devam ediyor.
MABUX Küresel Scrubber Spread (SS) – 380 HSFO ile VLSFO arasındaki fiyat farkı – 10,61 ABD Doları’lık ılımlı bir artışla geçen haftaki 156,63 ABD Doları’ndan 167,24 ABD Doları’na yükseldi ve 100,00 ABD Doları’lık psikolojik eşiğin (SS Başabaş Noktası) rahatlıkla üzerinde kaldı. Endeksin haftalık ortalaması da 4,69 ABD Doları arttı.
Rotterdam’da, SS Spread 35,00 ABD Doları keskin bir düşüşle geçen haftaki 131,00 ABD Doları seviyesinden 96,00 ABD Doları’na geriledi ve 100,00 ABD Doları başabaş seviyesinin altına düştü. Aynı zamanda, limanın haftalık ortalama SS Spread’i 6,16 ABD Doları arttı. Singapur’da, 380 HSFO/VLSFO spread’i geçen haftaki 126,00 ABD Doları’ndan 125,00 ABD Doları’na marjinal bir düşüşle 1,00 ABD Doları daraldı. Hafta boyunca, spread geçici olarak 87,00 ABD Doları’na düşerken, limandaki haftalık ortalama 4,34 ABD Doları arttı.
Genel olarak, SS Spread hafta boyunca net bir yönelim eğilimi göstermedi. Bununla birlikte, ağırlıklı olarak 100,00 ABD Doları eşiğinin üzerinde kalan değerler, 380 HSFO ile birlikte scrubber kullanımının geleneksel VLSFO tüketimine kıyasla güçlü ekonomik çekiciliğini desteklemeye devam etti. Süregelen göreceli istikrara rağmen, bunker yakıt fiyatlarındaki volatilite yüksek kalmaya devam ediyor ve bu durum, gelecek hafta SS Spread’de yeni bir yukarı yönlü trend için koşullar yaratabilir.
İstanbul ECA Spread (ES) haftayı 55,00 ABD Doları’lık keskin bir artışla geçen haftaki 20,00 ABD Doları’ndan 75,00 ABD Doları’na yükselerek tamamlarken, haftalık ortalama 15,00 ABD Doları arttı. Venedik ECA Spread’i, düzenli piyasa kotasyonlarının olmaması nedeniyle hesaplanamadı.
Genel olarak, ECA Spread önceki haftalarda kaydedilen kayıpları tamamen telafi etti ve şimdi 100,00 ABD Doları eşiğine yaklaşıyor; bu da geleneksel ULSFO’nun geleneksel MGO LS yakıtına kıyasla ekonomik çekiciliğini kademeli olarak artırıyor. Sergey Ivanov’a göre, ECA Spread’in gelecek hafta 100,00 ABD Doları seviyesine yakın kalması bekleniyor.
Uluslararası Enerji Ajansı’na (IEA) göre, İran’ı içeren çatışma ve bunun sonucunda Orta Doğu’dan LNG ihracatındaki aksaklıklar, küresel gaz piyasasının orta vadeli görünümünü yeniden şekillendiriyor; daha sıkı arz koşullarının daha önce beklenenden daha uzun sürmesi bekleniyor. Çatışma ve dünyanın kilit enerji geçiş yollarından biri olan Hürmüz Boğazı’nın kapanması nedeniyle LNG mevcudiyeti şimdiden tahmini %15 azaldı.
Aynı zamanda, AB, ısıtma sezonunun sonunda çok yıllık düşük seviyelere düşen tükenmiş gaz envanterlerini yenilemek için ek baskıyla karşı karşıya. Avrupa’nın bu yaz depolama doldurma çabalarını desteklemek için ek 10 milyar metreküp doğal gaza ihtiyaç duyması bekleniyor. IEA, mevcut arz kesintileri ve daha yavaş LNG kapasitesi büyümesinin birleşiminin, 2026 ile 2030 yılları arasında küresel LNG arzında kümülatif olarak yaklaşık 120 milyar metreküp kayba yol açabileceğini tahmin ediyor; bu da orta vadede yapısal olarak daha sıkı bir gaz piyasası beklentilerini güçlendiriyor.
Avrupa yer altı gaz depolama seviyeleri, 12 Mayıs itibarıyla toplam kapasitenin %35,57’sine ulaşarak önceki haftaya göre 1,50 puan artışla ılımlı toparlanma eğilimini sürdürdü. Bununla birlikte, mevcut depolama seviyeleri, envanterlerin %61,46 olduğu yılın başına kaydedilen seviyelerin %25,89 altında kalmaya devam ediyor. Bu arada, Avrupa TTF gaz göstergesi genel olarak istikrarlı kaldı ve geçen haftaki 46,926 Avro/MWh seviyesinden 46,684 Avro/MWh’ye marjinal olarak 0,242 Avro/MWh düşüş gösterdi.
Sines (Portekiz) limanında bunker yakıtı olarak LNG fiyatı bu hafta 46,00 ABD Doları azaldı (geçen hafta 1.105 ABD Doları/MT iken 1.059 ABD Doları/MT). LNG ile geleneksel yakıt arasındaki fiyat farkı da LNG lehine 220 ABD Doları’na daraldı (bir önceki hafta 294 ABD Doları’na kıyasla): Sines limanında 11 Mayıs’ta MGO LS 1.279 ABD Doları/MT olarak kote edildi.
20. Haftanın sonunda, MABUX Piyasa Fark Endeksi (MDI) – piyasa bunker fiyatları (MBP) ile MABUX Dijital Bunker Benchmark (DBP) arasındaki oran – dünyanın başlıca bunkerleme merkezleri olan Rotterdam, Singapur, Fujairah ve Houston’da aşağıdaki eğilimleri yansıttı:
• 380 HSFO segmenti: Fujairah, bu yakıt kategorisinde aşırı değerli tek liman haline gelerek aşırı fiyatlandırma priminin 61 puan artmasıyla aşırı değerli bölgeye geçti. Geri kalan merkezler, Rotterdam’da 56 puan, Singapur’da 55 puan ve Houston’da 29 puan daralmasına rağmen indirim seviyeleriyle düşük değerli bölgede işlem görmeye devam etti. Singapur’un MDI’si 100,00 ABD Doları seviyesinin altına düşerken, Fujairah’ın endeksi %100 MBP/DBP korelasyon çizgisine yaklaştı.
• VLSFO segmenti: Fujairah da aşırı değerli bölgeye girdi ve prim 70 puan arttı. Diğer limanlar düşük değerli kaldı. Hafta boyunca, MDI indirimi Rotterdam’da 110 puan ve Singapur’da 68 puan daralırken, Houston’da marjinal olarak 2 puan arttı. Rotterdam’ın MDI’si 100,00 ABD Doları eşiğinin altına düşerken, Houston’ın endeksi %100 MBP/DBP korelasyon seviyesine yakın kaldı.
• MGO LS segmenti: Rotterdam, Singapur ve Houston düşük değerli bölgede kaldı. MDI seviyeleri Rotterdam’da 120 puan düşerken, Singapur’da 23 puan ve Houston’da 10 puan arttı. Fujairah, aşırı fiyatlandırma priminin 51 puan artmasıyla bu segmentte aşırı değerli tek liman olmaya devam etti. Rotterdam, Singapur ve Fujairah’taki MDI’lerin hepsi 100,00 ABD Doları seviyesini aştı.
Genel olarak, hafta boyunca aşırı değerli ve düşük değerli limanlar arasındaki denge bir kez daha aşırı değerlenmeye doğru kaydı; hem 380 HSFO hem de VLSFO segmentlerinde birer liman aşırı değerli bölgeye geçti. Bununla birlikte, küresel bunker piyasasında sürdürülebilir bir aşırı değerlenme eğiliminin ortaya çıktığı sonucuna varmak için henüz erken.
Sergey Ivanov’a göre, Orta Doğu’daki süregelen jeopolitik gerilimler ve Hürmüz Boğazı’ndaki denizcilik operasyonlarının devam eden aksaklıkları nedeniyle küresel bunker piyasası oldukça değişken kalmaya devam ediyor. Bölgedeki süregelen askeri ve siyasi belirsizlik, küresel enerji ve bunker yakıt piyasaları üzerinde güçlü bir baskı oluşturmaya devam ederek keskin ve düzensiz fiyat hareketlerine katkıda bulunuyor.
MABUX, tüccarların jeopolitik gelişmelere, arz endişelerine ve artan navlun ve sigorta maliyetlerine tepki vermeye devam etmesiyle bunker piyasası endekslerinin gelecek hafta karışık dalgalanmalarını sürdürmesini bekliyor. Ancak, Amerika Birleşik Devletleri ile İran arasındaki askeri çatışmanın daha da tırmanması, bunker fiyatlarında keskin bir yukarı yönlü sıçramayı tetikleyebilir.
#KüreselBunkerPiyasası #YakıtFiyatları #OrtaDoğuGerilimi #EnerjiPiyasası #LNG #DenizcilikSektörü #JeopolitikRiskler #PetrolPiyasası #TedarikZinciri #EkonomikGelişmeler
