قد يؤدي تراجع محتمل من قبل صناديق الثروة السيادية في الشرق الأوسط إلى سحب مئات المليارات من الدولارات من طفرة الذكاء الاصطناعي وتهديد مشاريع مراكز البيانات الرئيسية، وفقًا للمستثمر التقني جاك سيلبي.
يمثل المستثمرون في الشرق الأوسط – بما في ذلك صناديق الثروة السيادية والكيانات الحكومية – ما يقرب من ربع الاستثمارات العالمية الملتزمة بالذكاء الاصطناعي على مدى السنوات الخمس المقبلة، كما قال سيلبي، الذي يشغل منصب المدير الإداري للمكتب العائلي لبيتر ثيل، Thiel Capital. إذا طال أمد الحرب في المنطقة، وحولت الإمارات العربية المتحدة والمملكة العربية السعودية ودول أخرى استثماراتها لإعادة الإعمار محليًا، فإن رأس المال المفقود قد يؤثر على مراكز البيانات وكذلك شركات التكنولوجيا العامة والخاصة، على حد قوله.
صرح سيلبي لشبكة CNBC في مقابلة: “أعتقد أن الأسواق لم تقدر مدى أهمية منطقة الشرق الأوسط للإنفاق الرأسمالي فيما يتعلق بالذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي. إذا بدأ الشرق الأوسط في إيقاف بعض هذه المشاريع أو إلغائها، فإن التأثير على السوق قد يكون أكبر بكثير مما توحي به التقديرات الحالية.”
تحذير سيلبي له تداعيات على المستثمرين ذوي الثروات العالية والمكاتب العائلية والصناديق التي تراهن على تجارة الذكاء الاصطناعي. وقد هز تقرير لصحيفة وول ستريت جورنال هذا الأسبوع حول عدم تحقيق أهداف الإيرادات في OpenAI أسهم شركات التكنولوجيا والرقائق. وقال سيلبي إن الشرق الأوسط يشكل خطر تمويل آخر، حيث أصبحت شركات الذكاء الاصطناعي أكثر اعتمادًا على المنطقة للحصول على رأس المال.
تشارك أوراكل وإنفيديا وسيسكو في حرم OpenAI في الإمارات لبناء سعة 5 جيجاوات. وتخطط مايكروسوفت لاستثمار 15 مليار دولار في الإمارات بحلول عام 2029. وقد أصبحت صناديق الثروة السيادية في الإمارات والسعودية مستثمرين رئيسيين في شركات الذكاء الاصطناعي الخاصة، حيث يُقال إن OpenAI سعت للحصول على 50 مليار دولار من الصناديق الكبرى في المنطقة في وقت سابق من هذا العام.
يقدر سيلبي أن نصف تمويل الذكاء الاصطناعي في الشرق الأوسط مخصص لمراكز البيانات الموجودة في المنطقة. والنصف الآخر مخصص للمشاريع ومراكز البيانات في جميع أنحاء العالم. وقال إن صناديق وشركات الشرق الأوسط بدأت بالفعل في إلغاء عقود شحن وأعمال مختلفة بالاستناد إلى بند القوة القاهرة. الخطر الأكبر هو أن تبدأ في إلغاء مراكز البيانات أيضًا.
وأضاف: “لا يبدو أن الأسواق تدرك أن هذا وضع حقيقي للغاية. إنه متقلب للغاية. آمل وأدعو أن يعود إلى بعض مظاهر الحياة الطبيعية قريبًا. لكن يبدو لي أن الأسواق لا تقدر حقًا هذا التقلب والمخاطر.”
إلى جانب الحرب، يواجه الذكاء الاصطناعي أيضًا خطرًا أوسع نطاقًا من الإفراط في الاستثمار والمضاربة، كما قال سيلبي. ومثل فقاعة الدوت كوم، قال إن المستثمرين والمؤسسين يرفعون قيم شركات الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية بشكل عشوائي.
وقال إن طفرة الذكاء الاصطناعي تستهلك رأس مال أكبر بكثير، حيث من المتوقع أن ينفق كبار مزودي الخدمات السحابية أكثر من 700 مليار دولار هذا العام. لذا فإن تدمير الثروة سيتجاوز خسائر انهيار الدوت كوم.
“الذكاء الاصطناعي تقنية ثورية، لا تفهموني خطأ،” قال. “لكنها يمكن أن تكون أيضًا فقاعة استثنائية. سيكون هناك فائزون كبار وخاسرون حقيقيون. وسيكون هؤلاء الخاسرون أكبر بكثير من أي خاسرين رأيناهم من قبل. فقاعة الذكاء الاصطناعي، عندما تنفجر، ستكون على الأقل صفرًا إضافيًا واحدًا، وربما صفرين وثلاثة أصفار إضافية عن فقاعة الدوت كوم. وهذا سيكون عشرات، إن لم يكن مئات، المليارات من الدولارات.”
استشهد بجوجل كمثال من عصر الدوت كوم. بينما كان المستثمرون يرفعون قيم Ask Jeeves وInfoseek وAltaVista وغيرها من وظائف البحث المبكرة، جاءت جوجل وقلبت جميع نماذج أعمالهم. وقال إن اضطرابات مماثلة يمكن أن تحدث لقادة الذكاء الاصطناعي اليوم.
تتمثل استراتيجية سيلبي في الذكاء الاصطناعي في تجنب الحشود. من خلال صندوق ثانٍ يطلقه في Copper Sky، صندوق رأس المال الاستثماري الخاص به ومقره أريزونا، يستهدف سيلبي شركات التكنولوجيا خارج كاليفورنيا ونيويورك وماساتشوستس.
وقال: “ربما أكثر من 90% من جميع استثمارات رأس المال الاستثماري ذهبت إلى كاليفورنيا ونيويورك وماساتشوستس، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. الخبر السار هو أنك إذا خرجت من هذه الولايات الثلاث وذهبت إلى الولايات الـ 47 الأخرى، فإن الصفقات وفرص الاستثمار أقل تكلفة بكثير، وهذا ما نفعله.”
رفض سيلبي تقديم تفاصيل كثيرة عن المكتب العائلي لثييل، قائلاً فقط إن ثييل يستثمر في المؤسسين العظماء بدلاً من صناعات محددة. وقد استثمرت Thiel Capital، التي صنفت ضمن قائمة Inside Wealth Family Office 15 لأكثر المستثمرين نشاطًا في المكاتب العائلية، في كل شيء من صانع الطائرات بدون طيار الألماني Stark وشركة العلاج الجيني الناشئة Kriya Therapeutics إلى شركة التوظيف بالذكاء الاصطناعي Mercor وشركة أبحاث الفضاء Varda.
ومع ذلك، بصفته مدير مكتب عائلي ورئيس صندوق رأس مال استثماري يجمع الأموال من المكاتب العائلية، قال سيلبي إن أكبر خطأ ترتكبه العديد من المكاتب العائلية اليوم هو القيام باستثماراتها المباشرة الخاصة بها. وقد وجد استطلاع من سيتي بنك العام الماضي أن سبعة من كل 10 مكاتب عائلية قامت باستثمارات مباشرة في شركات خاصة، دون المرور عبر صندوق.
قال سيلبي إنه يتفهم سبب قيام المكاتب العائلية باستثماراتها الخاصة، نظرًا للأداء الضعيف لصناديق الأسهم الخاصة ورأس المال الاستثماري ونقص التوزيعات. وقال إن ثلثي شركات رأس المال الاستثماري هي “شركات رأس مال استثماري زومبي”، لا تجمع أو تعيد الأموال ويجب أن تغلق.
“المكاتب العائلية محبطة للغاية من أشخاص مثلنا، الذين لم يعيدوا رؤوس أموالهم، فلماذا لا يحاولون بأنفسهم؟” قال سيلبي. “لا يمكنهم أن يفعلوا أسوأ بكثير مما فعله الكثير من [شركات رأس المال الاستثماري] من حيث الاستثمارات، وعدم إعادة الأموال، ووجود علامات على الورق.”
في الوقت نفسه، قال إن المكاتب العائلية النموذجية ليست مدربة بشكل كافٍ على تقييم الشركات الخاصة وتثمينها وإعادة هيكلتها. فالعديد من المستثمرين الأثرياء للغاية مدفوعون بالمكانة وضغط الأقران أكثر من العوائد المنضبطة.
وأضاف: “عندما يذهب هؤلاء الأشخاص الأنيقون إلى حفلات الكوكتيل في مانهاتن، يجب أن يكون لديهم شيء مثير للاهتمام يتحدثون عنه. جميع أصدقائهم يتحدثون عن نسخة ما من [الاستثمارات المباشرة]. لذا يجب أن يكون لديهم شيء يضيفونه إلى المحادثة. لذلك، يفعلون الشيء نفسه. قطب الشحن اليوناني الذي يعيش في مانهاتن لا يعرف شيئًا عن علم الصواريخ. فلماذا يستثمر في سبيس إكس؟ لأنه يريد فقط أن يكون لديه شيء ممتع يتحدث عنه في حفلة الكوكتيل الفاخرة.”
#الذكاء_الاصطناعي #استثمارات_الشرق_الأوسط #صناديق_الثروة_السيادية #مخاطر_الأسواق #فقاعة_الذكاء_الاصطناعي #مراكز_البيانات #رأس_المال_الاستثماري #المكاتب_العائلية #الاقتصاد_الرقمي #التقنية_والاستثمار
