Fitch’in ilk ‘APAC Kurumsal Kredi Eğilimleri Monitörü’ raporuna göre, Orta Doğu’daki çatışmalar, Asya-Pasifik (APAC) bölgesindeki birçok kurumsal sektörü olumsuz etkileyebilir. Yüksek petrol ve gaz fiyatları, nakliye ve tedarik zincirlerindeki aksaklıklar, zayıflayan talep ve döngüsel dip noktalarından toparlanmanın gecikmesi gibi faktörler bu etkilere yol açabilir. Savaşın orta vadeli etkileri henüz belirsiz olsa da, enerji piyasasının, küresel tedarik zincirlerinin ve tüketici güveninin normalleşmesi zaman alacağından, çatışma sona erdikten sonra bile 2026’nın ikinci yarısında ekonomi ve şirketler üzerinde gecikmeli sonuçlar doğurabilir.
Ayrıca, APAC şirketleri kredi profillerini etkileyebilecek çeşitli gelişmelerle karşı karşıya kalmaya devam ediyor. Süregelen jeopolitik gerilimler, yaptırımlar ve tarife belirsizlikleri, birçok sektörde tedarik zincirlerini, ticaret akışlarını ve fiyatlandırmayı etkilemeyi sürdürüyor. “Çin+1” stratejileri ve Asya içi ticaret büyümesi, üretimi Vietnam, Malezya, Hindistan ve Endonezya gibi ülkelere kaydırıyor.
Bölge içinde büyüme farklılıkları da gözlemleniyor; Çin’deki zayıf iç talep, sürekli fiyat rekabeti ve aşırı kapasite, tüketici, sanayi, kimyasallar, yapı malzemeleri ve otomotiv sektörlerindeki şirketler üzerinde baskı oluşturuyor. Buna karşılık, Hindistan ve Güneydoğu Asya’nın bazı bölgeleri, daha güçlü iç büyüme, altyapı harcamaları ve daha dirençli hanehalkı tüketiminden faydalanarak yerel talebe bağlı sektörlerde daha iyi kredi eğilimlerini destekliyor.
Bu olumsuz ortama rağmen, APAC ihraççılarından oluşan portföyümüz için FAVÖK (EBITDA) marjlarının dirençli kalmasını ve %15’in üzerine çıkmasını bekliyoruz; bu oran 2023-2025 dönemindeki %14-%14,5 seviyesinden bir artışı temsil ediyor. Güçlenen FAVÖK marjları, bazı sektörlerdeki ılımlı sermaye harcamalarıyla birleştiğinde, 2026’da toplam serbest nakit akışı (FCF) üretiminde iyileşmeye yol açmalı. Ancak FCF marjı, 2025’teki -%2 seviyesinden -%1,5 civarında negatif kalmaya devam edecek. Bu projeksiyonun ana riskleri arasında, 2026’nın ikinci yarısına kadar çatışma öncesi seviyenin üzerinde kalabilecek yüksek enerji maliyetleri ve emtia fiyatları yer alıyor.
#OrtaDoğuÇatışması #APACEkonomisi #FitchRaporu #KüreselTedarikZincirleri #PetrolFiyatları #JeopolitikGerilimler #EkonomikEtkiler #AsyaPasifik #KurumsalKredi #EmtiaFiyatları
