الأزمة المستمرة في الشرق الأوسط أحدثت تموجات في الاقتصادات والقطاعات حول العالم. ومع ذلك، لا يزال الاقتصاد الهندي يبدو قوياً، مع ظهور عدد قليل فقط من علامات الضغط المبكرة، وفقاً لتقرير حديث صادر عن فريق أبحاث الخزانة في بنك HDFC.
التقرير، الذي يحمل عنوان “لوحة الإعلانات الكلية: 40 رسماً بيانياً، إشارات مبكرة” بتاريخ 20 أبريل 2026، يشير إلى أن إنفاق الأسر لم يتأثر كثيراً بارتفاع أسعار الطاقة بعد. ومع ذلك، تظهر علامات مبكرة للحذر، حيث تُظهر استطلاعات المستهلكين أن الناس بدأوا يشعرون بثقة أقل.
تأثيرات على سوق العمل
صورة الوظائف مختلطة. سوق العمل الرسمي يتحسن، لكن البطالة الريفية ترتفع ببطء. ويحذر التقرير من أنه إذا عاد المزيد من الناس إلى القرى، فقد يؤدي ذلك إلى خفض الأجور الريفية ويسبب أيضاً نقصاً في العمالة بالمناطق الصناعية.
بدأ قطاع التصنيع يشعر بتأثير ارتفاع تكاليف الطاقة، على الرغم من أنه كان يؤدي أداءً جيداً في وقت سابق. ومع ذلك، يظل قطاع الخدمات غير متأثر إلى حد كبير في الوقت الحالي. يُلاحظ بعض التأثير في شحن الموانئ البحرية وحركة الركاب الجوية، لكن المؤشرات الأخرى مثل الشحن الجوي، ونشاط البنوك، ومبيعات المركبات التجارية، وتحصيلات ضريبة السلع والخدمات (GST) لا تزال تظهر نمواً مطرداً.
توقعات اقتصادية محدودة التأثير
يتوقع التقرير أن يظل التأثير الإجمالي للصراع محدوداً في الربع الأخير من السنة المالية 2026. ويذكر: “نتوقع أن يكون التأثير الاقتصادي للحرب محدوداً في الربع الرابع من السنة المالية 2026 (مع احتمال الشعور بالتأثير فقط في مارس ومع قوة الزخم في يناير وفبراير) ولا نرى أي تراجع مادي في تقدير النمو البالغ 7.3-7.4% للربع الرابع من السنة المالية 2026.”
كما يحذر من مخاطر مستقبلية، تعود بشكل رئيسي إلى قضايا الإمداد. “بالنظر إلى المستقبل، بينما يبدو أن “ذروة عدم اليقين” قد تراجعت حول الحرب في الوقت الحالي، فإن الإغلاق المستمر لمضيق هرمز لا يزال يمثل مخاطر سلبية بسبب اضطرابات الإمداد لتوقعات النمو للربع الأول من السنة المالية 2027 وما بعدها.”
الطلب القوي والتضخم تحت السيطرة
تظهر البيانات الحديثة أيضاً أن الطلب لا يزال قوياً. على الرغم من تباطؤه بعد موسم الأعياد، إلا أنه يظل أفضل من المستويات التي شوهدت في عام 2024 وأوائل عام 2025 في كل من المناطق الريفية والحضرية. وقد دعمت تخفيضات أسعار ضريبة السلع والخدمات هذا الانتعاش في عام 2026، حيث تجاوزت تحصيلات ضريبة السلع والخدمات في مارس 2 لكح كرور روبية، بزيادة 8.8%. ونمت مبيعات المركبات، بما في ذلك الدراجات النارية والسيارات الخاصة، بأكثر من 20%.
يبدو الطلب الريفي قوياً أيضاً، مدعوماً بزيادة زراعة المحاصيل الشتوية (الربي)، ونمو قوي في مبيعات الجرارات، وانخفاض الطلب على أعمال برنامج MNREGA. يظل التضخم تحت السيطرة عند 3.4%، مما يساعد على تقليل تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على الإنفاق.
بشكل عام، بينما تظهر بعض العلامات المبكرة للضغط، يظل الاقتصاد مستقراً في الوقت الحالي، مع مخاطر تأتي بشكل رئيسي من اضطرابات الإمداد المحتملة في المستقبل القريب.
#اقتصاد_الهند #أزمة_الشرق_الأوسط #سوق_العمل #أسعار_الطاقة #تضخم #نمو_اقتصادي #اضطرابات_الإمداد #مضيق_هرمز #توقعات_اقتصادية #الاستقرار_الاقتصادي
